南方財(cái)經(jīng)全媒體記者翁榕濤實(shí)習(xí)生曾日麗 廣州報(bào)道
5月18日，普華永道發(fā)布的《2022年下半年MoneyTree中國(guó)TMT報(bào)告》顯示，受宏觀因素影響，2022年下半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）市場(chǎng)熱度低迷，市場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)依舊，小額試水態(tài)勢(shì)明顯。2022年下半年總體行業(yè)投資金額約253.79億美元，環(huán)比下降48%，同比下降77%。投資數(shù)量為3394起，環(huán)比上升10%，同比下降24%。
【資料圖】
科技、媒體及通信（TMT）行業(yè)的私募股權(quán)投資與整體市場(chǎng)走勢(shì)一致。報(bào)告顯示，2022年下半年P(guān)E/VC在TMT行業(yè)投資總量為1770起，環(huán)比上升7%。大額投資依然集中在科技行業(yè)中的IT服務(wù)、半導(dǎo)體、光電行業(yè)等細(xì)分行業(yè)。
“2022年下半年，受宏觀因素影響，整體投資市場(chǎng)的活力降低，TMT行業(yè)明星項(xiàng)目數(shù)量也大幅減少，但總體來看，TMT依然是各個(gè)行業(yè)中比較活躍，資本比較青睞的行業(yè)。”普華永道中國(guó)內(nèi)地TMT行業(yè)主管合伙人高建斌向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者分析，隨著國(guó)家各項(xiàng)推進(jìn)TMT行業(yè)整體發(fā)展政策的推動(dòng)，各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)逐步釋放，國(guó)民經(jīng)濟(jì)也將逐步回升，預(yù)計(jì)TMT行業(yè)私募創(chuàng)投市場(chǎng)會(huì)重新展現(xiàn)出投資活力。
IT服務(wù)、半導(dǎo)體、光電行業(yè)最受資本關(guān)注
報(bào)告顯示，從投資總量來看，在經(jīng)過上半年的回落后，2022年下半年TMT行業(yè)投資總量小幅回升，投資金額持續(xù)回落。下半年TMT行業(yè)投資總量共計(jì)1770起，根據(jù)已披露投資金額的投資項(xiàng)目，TMT行業(yè)投資金額為83.90億美元。
2022年三季度，TMT投資總量和投資金額環(huán)比分別增加41%和減少35%，四季度環(huán)比分別減少39%和增加18%。
報(bào)告將TMT分為四個(gè)子行業(yè)，包括科技行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、通信、娛樂傳媒行業(yè)，其中以科技行業(yè)最受資本歡迎。
從行業(yè)分布來看，2022年下半年TMT四大子行業(yè)中，科技行業(yè)的私募股權(quán)投資熱度仍舊穩(wěn)居第一，其投資數(shù)量和投資金額占據(jù)TMT行業(yè)總投資數(shù)量和金額的86%和84%，投資數(shù)量共計(jì)1521起，投資總額共計(jì)70.33億美元，其中IT服務(wù)、半導(dǎo)體、光電行業(yè)最受資本關(guān)注。
受行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素的影響，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資情況更為低迷，2022年下半年的投資數(shù)量和投資金額雙雙下降，環(huán)比降幅分別為22%和48%，合計(jì)185起，共10.38億美元。
普華永道中國(guó)審計(jì)業(yè)務(wù)合伙人陳建孝告訴南方財(cái)經(jīng)全媒體記者，“如何適應(yīng)強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境，如何應(yīng)用新技術(shù)如人工智能等開拓新業(yè)務(wù)、如何降本增效，或成為影響互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)走勢(shì)的關(guān)鍵。”
此外，通信行業(yè)在2022年上半年有一筆超大額過億美元投資，下半年產(chǎn)生數(shù)量與金額背離的局面，投資數(shù)量共計(jì)28起，環(huán)比上升33%；投資總額為2.58億美元，環(huán)比下降90%。娛樂傳媒行業(yè)共有投資36筆，投資總額為0.61億美元，分別環(huán)比下降38%和85%。
與上述三個(gè)子行業(yè)相比，娛樂傳媒行業(yè)2022年下半年投資數(shù)量共計(jì)36起，環(huán)比下降38%；投資總額共計(jì) 0.61億美元，環(huán)比下降85%。平均單筆投資金額約為170萬美元，環(huán)比下降76%。沒有單筆過億美元的投資。
陳建孝表示，“社交距離限制、強(qiáng)監(jiān)管等因素給影視文化行業(yè)帶來挑戰(zhàn)，疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓低了廣告投放行業(yè)的熱度等，娛樂傳媒行業(yè)如何找回市場(chǎng)活力，是影響其未來走勢(shì)等關(guān)鍵。”
人工智能概念火熱帶來投資新機(jī)遇
從投資階段分布來看，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮以及對(duì)于資本回報(bào)率的要求，擴(kuò)張期企業(yè)依舊更受資本的關(guān)注。
2022年下半年擴(kuò)張期投資數(shù)量為793起，占比45%；投資總額為39.02億美元，占比47%。PIPE(定增)企業(yè)的投資金額占比環(huán)比出現(xiàn)一定幅度的上升，由于定增在市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格上一般會(huì)有一定折扣率，在市場(chǎng)整體低迷的情況下，更會(huì)被資本關(guān)注。
由于國(guó)家對(duì)于大力發(fā)展科技的政策鼓勵(lì)以及深化改革創(chuàng)新的加快推動(dòng)，科技行業(yè)在各個(gè)階段都受到資本的青睞，在初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、成熟期的企業(yè)的投資數(shù)量占比均持續(xù)上升，不過投資金額占比較上半年小幅下降。
陳建孝表示：“科技行業(yè)的走強(qiáng)得益于國(guó)家對(duì)于科技創(chuàng)新的大力持續(xù)支持，不過其在各個(gè)投資階段的投資金額占比下降，也反映了當(dāng)下時(shí)代投資的謹(jǐn)慎性。此外，近年來人工智能概念火熱，其發(fā)展將為TMT各子行業(yè)中半導(dǎo)體、游戲、軟件、互聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分行業(yè)帶來新的機(jī)遇。”
2022年下半年資本退出市場(chǎng)整體延續(xù)回落趨勢(shì)，投資退出共計(jì)發(fā)生116起，環(huán)比下降17%。退出類型上，IPO數(shù)量占比大幅上升，占比82%，替代股權(quán)轉(zhuǎn)讓，成為創(chuàng)投資本退出的第一選擇。
報(bào)告認(rèn)為，在科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的帶動(dòng)下，中國(guó)內(nèi)地TMT公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)在2022年下半年有所回暖。2023年全面注冊(cè)制的生效將進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)行效率，使得A股對(duì)企業(yè)和投資者來說更具吸引力。
同時(shí)，報(bào)告分析稱，隨著香港資本市場(chǎng)“18C章”的推出，香港資本市場(chǎng)的吸引力進(jìn)一步提升，內(nèi)地TMT公司赴港上市將繼續(xù)保持活躍。
“未來，TMT行業(yè)依然會(huì)是最受資本青睞的行業(yè)之一。與此同時(shí)，各資本市場(chǎng)也為TMT行業(yè)私募創(chuàng)投釋放積極信號(hào)：A股全面注冊(cè)制正式實(shí)施；香港聯(lián)交所新特專科技公司上市制度‘18C章’正式生效。隨著各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)逐步釋放，國(guó)民經(jīng)濟(jì)也將逐步回升。”陳建孝表示，“在國(guó)家各項(xiàng)推進(jìn)TMT行業(yè)的整體發(fā)展政策推動(dòng)下，TMT行業(yè)私募創(chuàng)投市場(chǎng)將有望重新展現(xiàn)出投資活力。”
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