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【資料圖】
據(jù)日經(jīng)亞洲報(bào)道，全球汽車研發(fā)支出再創(chuàng)新高。2023年，17家主要車企的研發(fā)費(fèi)用將達(dá)到約11.8萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)13%。純電動(dòng)汽車(EV)、電池和車載操作系統(tǒng)(OS)的發(fā)展正在蓬勃發(fā)展。從營(yíng)業(yè)收入占比來(lái)看，美國(guó)通用汽車位居首位，并正在加速應(yīng)對(duì)電氣化。 中國(guó)企業(yè)也在快速增加投資，盈利與盈利之間的平衡將成為未來(lái)的重點(diǎn)。
調(diào)查對(duì)象為豐田、本田、日產(chǎn)汽車、鈴木、馬自達(dá)、斯巴魯（SUBARU）、三菱汽車等7家日系車企，德國(guó)的通用、福特、特斯拉、大眾、歐洲的Stellantis、德國(guó)寶馬、法國(guó)雷諾、韓國(guó)現(xiàn)代汽車、中國(guó)浙江吉利控股、比亞迪(BYD)等10家日本以外的汽車制造商。
從2023年的研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，預(yù)計(jì)日本以外的10家車企同比增長(zhǎng)16%至601.47億美元，日本國(guó)內(nèi)的7家車企同比增長(zhǎng)8%。年增至約3.4萬(wàn)億日元。 全球第一的是大眾汽車，將投資約2.26萬(wàn)億日元，占全部17家車企的近20%。為擴(kuò)大中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)份額，推動(dòng)下一代電動(dòng)汽車的研發(fā)和生產(chǎn)，正在加大投資力度。通用汽車排名第二，福特排名第四，寶馬排名第六，日本以外的汽車公司脫穎而出位居榜首。
從日本車企來(lái)看，豐田計(jì)劃投資1.24萬(wàn)億日元，位居全球第三。重要方向之一是電池。目標(biāo)是到2030年將電動(dòng)汽車電池成本減半。據(jù)稱，電池占電動(dòng)汽車成本的30%至40%，降低成本對(duì)于提高價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。此外，為提高下一代汽車的功能而需要的車載OS的開發(fā)也將加強(qiáng)，預(yù)計(jì)2026年上市。
從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例來(lái)看，各家車企的認(rèn)真程度更為明顯。這是因?yàn)樵诩酉⒑徒鹑趽?dān)憂等全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性的背景下，投資仍在進(jìn)一步加強(qiáng)。
代表是通用汽車。預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到6.2%，較10年前的2013年（4.6%）大幅增長(zhǎng)。只有通用汽車的稅率高于6%。福特也高達(dá)5%。在政府對(duì)北美生產(chǎn)的電動(dòng)汽車進(jìn)行稅收優(yōu)惠的背景下，美國(guó)公司正在優(yōu)先開發(fā)電動(dòng)汽車和電池。
本田的比例也達(dá)到了5.4%，僅次于通用。今年計(jì)劃投資9800億日元（以研發(fā)支出計(jì)）。本田副總裁青山真司表示，“除了汽油車和混合動(dòng)力車，對(duì)電動(dòng)汽車的投資也大幅增加。”本田提出了10年內(nèi)在電氣化領(lǐng)域投資5萬(wàn)億日元的計(jì)劃，未來(lái)逐年增加投資額是可能的。鈴木還計(jì)劃在其主要市場(chǎng)印度發(fā)展適合該地區(qū)的沼氣（Biogas）生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
隨著脫碳趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，以EV為核心的電動(dòng)汽車發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。尤其是中國(guó)企業(yè)的增長(zhǎng)尤為顯著。比亞迪2023年的研發(fā)費(fèi)用為37.8億美元，比10年前增長(zhǎng)18倍，超過(guò)特斯拉（33.6億美元）。研發(fā)費(fèi)用占收入的比重也達(dá)到了4.2%，比10年前提高了1個(gè)百分點(diǎn)。吉利計(jì)劃花費(fèi)約10億美元。
市場(chǎng)對(duì)汽車股的估值不如以往。從全球總市值（截至6月5日）來(lái)看，只有特斯拉躋身前30。隨著過(guò)去10年全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，如脫碳、數(shù)字革命、消費(fèi)意愿的變化等，投資資金流向美國(guó)科技巨頭GAFAM、能源、半導(dǎo)體、金融。
有很多意見(jiàn)認(rèn)為，目前“能夠明確提出EV業(yè)務(wù)的盈利路徑的汽車制造商寥寥無(wú)幾”（Seiji Sugiura, Tokyo Research Center, Tokai, Japan）。最初，電動(dòng)汽車的利潤(rùn)率被認(rèn)為低于汽油車。 未來(lái)，每家汽車公司都將強(qiáng)化容易獲利的高價(jià)市場(chǎng)，存在加劇競(jìng)爭(zhēng)的可能。
尤其是最近進(jìn)入EV的日本車企正面臨困境。目前正忙于新車型的開發(fā)，與專注于量產(chǎn)車型的特斯拉相比，開發(fā)成本很可能會(huì)增加。由于存在競(jìng)爭(zhēng)加劇、投資增加等諸多障礙，未來(lái)在股票市場(chǎng)上可能會(huì)根據(jù)大規(guī)模投資是否與盈利掛鉤的策略來(lái)選股。
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