【導語】8月中上旬帶鋼市場受原料下跌、供強需弱的雙重影響，價格出現回調。而后市來看，短期市場基本面整體表現偏弱，但繼續下行空間有限，短期內或窄幅震蕩為主。
自7月中旬帶鋼價格上漲后，以唐山355系為例，帶鋼價格從3730元/噸攀升至4020元/噸，業內對8月行情多數充滿樂觀預期，但進入8月，帶鋼價格回落向下，截至8月15日收盤，唐山355系帶鋼市場價格為3840元/噸，較7月底降180元/噸左右，環比下降4.48%。
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基本面偏弱 8月中上旬帶鋼價格回落
原料震蕩下行，帶鋼價格難尋成本支撐。帶鋼的主要上游為鋼坯。8月上旬鋼坯價格偏弱運行，截至8月15日，國內鋼坯市場收盤均價為3480元/噸，較7月底下降170元/噸，降幅為4.66%。原料價格下跌，導致鋼廠生產成本松動，對帶鋼價格支撐力度減弱。
下游買盤觀望，對高位貨源存抵觸情緒。7月份，隨著帶鋼價格震蕩上漲，整體市場貿易活躍度不斷提升，現貨市場探漲情緒積極，然隨著價格不斷趨強，業內觀望情緒升溫，心態轉向謹慎。進入8月，下游終端對高價資源接受程度始終有限，高價成交不暢，多低價按需補庫為主，驅動8月上旬價格回落。
開工逐漸回升，供應壓力持續施壓市場。進入8月，前期停工的唐山短流程企業和長流程軋線多數恢復正常，另有企業預計于中旬重啟。根據卓創對國內帶鋼企業開工的監測，目前國內帶鋼開工率約在73.86%，較7月底上升10.22個百分點。在開工維持高位的情況下，帶鋼產量穩中有增，對價格產生一定制約。
短期或窄幅震蕩 后期存趨強預期
首先上游方面，鋼坯由于高爐開工率處于高位水平，市場面臨供應壓力，而調坯企業利潤不佳，成品累庫增加，鋼坯自身消耗或減少，鋼坯供需矛盾或加劇，價格或以偏弱為主，難以對帶鋼帶來成本支撐。
其次供應方面，8月14日晚唐山對部分鋼企進行生產調控，據了解，唐山長流程帶鋼企業基本保持正常開工，部分短流程企業停工2天左右時間，對當地帶鋼產量供應影響不大，隨著后期東北部分軋線負荷提升，以及津唐主產區鋼廠開工水平維持正常，帶鋼產量預計呈現增加趨勢，或對鋼廠價格上挺起到制約作用。
需求方面來看，作為鋼鐵行業主要的終端領域，房地產相關數據跟帶鋼的實際需求存在關聯。根據國家統計局最新公布的數據，1-7月份，房屋新開工面積下降24.5%，房地產施工面積下降24.5%，房屋竣工面積增長20.5%，房屋竣工面積數據向好，顯示出保交樓政策取得一定效果，但是從新開工面積和施工面積來看，包括鋼鐵在內的地產前端商品的需求復蘇節奏還是略顯緩慢。
受限于房地產新開工和施工面積下降的拖累，帶鋼主要下游焊管整體開工不溫不火。目前焊管主產區唐山、天津和邯鄲管企開工率分別為65.43%、69.96%和66.07%，較去年同期下降1-2個百分點，津冀23家焊接鋼管企業鋼管庫存總量為64.53萬噸，較前期庫存增加0.32萬噸，津冀11家焊接鋼管企業原料庫存總量為36.7萬噸，較前期庫存增加0.4萬噸。管企出貨不暢且原料庫存增加，對帶鋼采購接貨意向減弱，短期內鋼廠為促進排貨，或有窄幅讓利行為發生。但是下旬來看，高溫多雨天氣逐漸減少，且“金九銀十”傳統旺季即將到來，市場貿易活躍度或提升，有望給與帶鋼價格支撐。
帶鋼主要下游焊管整體開工不溫不火。目前焊管主產區唐山、天津和邯鄲管企開工率分別為65.43%、69.96%和66.07%，較去年同期下降1-2個百分點，津冀23家焊接鋼管企業鋼管庫存總量為64.53萬噸，較前期庫存增加0.32萬噸，津冀11家焊接鋼管企業原料庫存總量為36.7萬噸，較前期庫存增加0.4萬噸。管企出貨不暢且原料庫存增加，對帶鋼采購接貨意向減弱，短期內鋼廠為促進排貨，或有窄幅讓利行為發生。但是下旬來看，高溫多雨天氣逐漸減少，且“金九銀十”傳統旺季即將到來，市場貿易活躍度或提升，有望給與帶鋼價格支撐。
最后宏觀政策方面，根據中國人民銀行官網發布的公告， 8月15日中國人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率分別為1.80%、2.50%，上次分別為1.90%、2.65%。MLF和逆回購利率雙雙下降，后續LPR也有望下調，或將提振房地產行業信心，房地產新開工面積和施工面積數據等有望向好，推動焊管出貨增多、企業開工率提升，從而帶動帶鋼需求好轉，支撐鋼企挺市心態。
綜合來看，短期市場供需矛盾存在，基本面整體表現偏弱，但經過中上旬下跌過后，帶鋼繼續下行空間或逐步縮窄，短期內或以窄幅震蕩為主，下旬隨著需求預期好轉，以及政策面消息更多消息釋放，帶鋼不排除有反彈預期，價格或以震蕩趨強為主。
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