什么是可換股債券？可轉債有哪些特征？

什么是可換股債券?

可轉債是一種結構性投資產品，是債券和看漲期權的組合。該類債券的可轉換股份數量和轉換價格已在發行時設定，債券持有人可按比例和價格將債券轉換為普通股。

這種債券通常由公司發行。持有債券將定期獲得固定的利息收入，在不確定的市況下仍可享受理想的預期年化預期收益。此外，看漲期權部分允許投資者參與并獲利。

可換股債券有哪些特征?

可轉換債券有以下三個特點：

第一個特點就是債券持有人轉換權。

投資者有權在封頂日期內按照比例和價格將債券轉換為普通股。行權價格和期限會列在銷售文件中，投資者可以自由選擇是否轉股。

第二個特點是發行商提早回贖權利。

發行人可以選擇在債券到期前以不確定的時間和指定的價格從債券持有人手中贖回債券。通常，只有當該股價格高于一定水平時，才會出現提前贖回。

第三個特點是投資者沽售權。

投資者持有看跌期權，在特定日期以特定價格將債券贖回給債券發行人。這樣可以保證投資者即使在股價或債券市場不完善的情況下，也能獲得一定的回報。

可轉換債券以發行公司債券為基礎，附有期權，允許購買者在特定時間框架內將購買的債券轉換為指定公司的股票。可轉換債券是有條件的。

上市公司發行可轉換債券，除符合增發股票的一般條件外，還應當符合下列條件：

1.最近三個會計年度加權平均凈資產收益率是不能比6%還低的。

2.發行后公司債券累計余額不能超過近一期期末凈資產的40%。

3.最近三個會計年度實現的年平均可分配利潤是不能低于公司債券一年的利息。

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