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原奶價(jià)格走勢(shì)。2023 年7 月20 日-7 月26 日，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原奶價(jià)格為3.75 元/kg，環(huán)比持平，同比-8.8%；2023 年5 月恒天然原奶價(jià)格為0.36 歐元/kg，環(huán)比+1.1%，同比-16.7%。
恒天然奶粉價(jià)格下行，6 月全國(guó)乳制品產(chǎn)量同比-0.1%。2023 年8 月1 日，恒天然脫脂奶粉拍賣價(jià)為2454 美元/噸，環(huán)比-2.0%，同比-30.4%；全脂奶粉拍賣價(jià)為2864 美元/噸，環(huán)比-7.6%，同比-19.2%。2023 年6 月奶粉進(jìn)口單價(jià)為3641.74 美元/噸，環(huán)比-2.2%，同比-23.2%，全國(guó)乳制品產(chǎn)量為261 萬(wàn)噸，同比-0.1%，環(huán)比-5.2%；7 月進(jìn)口到港奶粉數(shù)量為6.92 萬(wàn)噸，環(huán)比+15.8%，同比+3.5%；進(jìn)口到港鮮奶數(shù)量為4.26 萬(wàn)噸，環(huán)比-26.4%，同比-26.6%。
精飼料價(jià)格小幅波動(dòng)，粗飼料價(jià)格環(huán)比回落。精飼料：2023 年7 月15 日-7 月21 日，玉米平均價(jià)為2920 元/噸，環(huán)比+0.7%，同比+0.7%；豆粕平均價(jià)為4340元/噸，環(huán)比+0.2%，同比-2.3%。粗飼料：2023 年6 月，進(jìn)口苜蓿草平均到岸價(jià)為517.3 美元/噸，環(huán)比-4.6%，同比+0.3%。
國(guó)際要聞。【達(dá)能】23H1 公司收入同比+8.4%至142 億歐元，其中Q2 單季同比+6.4%至72 億歐元。其中基礎(chǔ)乳制品和植物基/專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)/飲用水和飲料收入23H1 分別同比+7.7%/+8.3%/+10.6%， Q2 單季分別同比+6.2%/+4.9%/+9.6%。
國(guó)內(nèi)要聞。【內(nèi)蒙古】23H1 全區(qū)牛奶產(chǎn)量為275.3 萬(wàn)噸，增長(zhǎng)11.0%。【現(xiàn)代牧業(yè)】公司預(yù)計(jì)23H1 歸母凈利潤(rùn)約為2.00-2.20 億元，同比減少57~61%，現(xiàn)金EBITDA 約為12.30~13.00 億元，同比減少10~15%。
投資觀點(diǎn)及原奶價(jià)格預(yù)測(cè)：受益于奶源基地建設(shè)陸續(xù)投產(chǎn)、原奶供給量提升，22 年國(guó)內(nèi)原奶全年均價(jià)同比-3.2%。目前飼料成本高企，考慮到供給端持續(xù)釋放，需求端短期承壓、中長(zhǎng)期逐步改善，我們預(yù)計(jì)23 年原奶價(jià)格穩(wěn)中有降。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，食品安全問(wèn)題。
知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。
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