核心要點：
wellsenn XR 公布一季度VR 銷量數據，一季度銷量同比下降32%近日，wellsenn XR 公布，2023 年一季度全球VR 銷量為182 萬臺，同比下降32%，環比下降47%。下滑的主要原因包括：一季度是VR 傳統淡季；Meta、Pico 等頭部VR 品牌銷量下滑；缺乏消費級VR 新品發布等。分品牌來看，一季度Meta 銷量為123 萬臺，去年同期為186 萬臺，降幅較大，主要原因為Quest 2 提價并且產品已經老舊，此外，Quest Pro 雖然降價至999美元，但仍價格較高，一季度銷量僅9 萬臺。Pico 銷量為9 萬臺，同比下滑近47%，主要因為Pico 調整了運營策略和銷售費用預算，國內銷量下滑較大。
大廠收縮支出，PS VR2 銷量超預期
【資料圖】
一季度VR 行業的低迷也反映在了Meta 的財報上，Meta Reality Labs 一季度營收3.39 億美元，同比下降51.23%，這已是該業務營收連續第三個季度出現同比下滑，一季度Reality Labs 虧損為39.92 億美元，虧損幅度擴大34.86%，環比減少6.7%。Meta 在3 月以后宣布了1.1 萬人的第二輪裁員計劃，兩輪裁員人數累計達到Meta 員工總數的24%，這主要是因為其營收占比95%以上的廣告業務面臨嚴重困境，同時全球宏觀經濟前景不樂觀，導致Meta 財務壓力較大。Meta 的裁員行動也波及到了Reality Labs 部門，該部門2022年4 季度成本支出為50.1 億美元，同比增長20%，創歷史新高，這主要是因為裁員事件造成遣散費激增。一季度Pico 也宣布進行裁員，據《豹變》
報道，裁員比例為15%左右，人數大約有300 人。PS VR2 則在一季度實現了超預期的出貨表現，根據青亭網的報道，索尼在內部會議中證實，PS VR2首發6 周內銷量接近60 萬臺，比PS VR1 此前的記錄（55 萬臺）高出8%，這一數字遠超市場預期，此前，IDC 預測從2 月22 日發售到3 月底之間，PS VR2 銷量只有約27 萬臺。根據索尼公司的預測，PS VR2 有望在全生命周期內超越PS VR1 500 萬臺的銷售成績。
Meta 下一代消費級頭顯下半年將發布，今年全球VR 銷量增速約為12%在2022 年四季度財報電話會議上，扎克伯格表示：今年晚些時候，Meta將推出下一代消費級頭顯，它也將支持Meta Reality。Meta Reality 是Meta的彩色透視 AR 解決方案，我們認為搭載彩色透視功能的新一代消費級頭顯有望取得強勁的銷售成績。在Meta 新一代消費級頭顯和PS VR2 的推動下，2023 年全球VR 頭顯銷量有望實現快速增長。wellsenn XR 預測2023 年全球VR 出貨量1100 萬臺，較2022 年增長12%，其中Meta 700 萬合、PS VR2150 萬臺、Pico 50 萬合，預計2024 年基于高通XR 2 Gen2 的各品牌頭顯會集中發布上市并取得一定銷量，推動2024 年VR 頭顯銷量繼續快速增長。
投資建議
看好國內VR 供應鏈公司，給予消費電子行業“增持”評級。
風險提示
PS VR2 銷售不及預期的風險；VR 技術迭代不及預期的風險。
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轉自湘財證券股份有限公司 研究員：李杰
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