本報告導讀：
“雙三十”即在原“雙十”標準下，新增海風項目需滿足“離岸30 公里以外或水深大于30 米”的開發條件，若該政策正式出臺則將對海風行業產生一定影響。
【資料圖】
摘要：
我們認為，若“雙三十”政策正式出臺，短期內對海上風電行業可能造成一定影響，但整體沖擊有限；從長遠看，有利于該行業的可持續發展。在此過程中，海纜的用量增長確定性最強，其單位價值量有望顯著提升，海纜行業的龍頭將首先受益。同時，將加速漂浮式技術的產業發展，其中系泊系統等關鍵環節將重點受益。1）海纜環節受益標的：東方電纜、起帆電纜、中天科技、亨通光電；2）漂浮式系泊環節受益標的：亞星錨鏈。
存量項目基本無影響。目前，近海風電項目大都已開發完畢或正在進行，十四五期間的項目大都符合“雙三十”要求，即使部分未達標也大都已完成核準，按“老人老辦法，新人新辦法”慣例，已核準、在建、建成并網的存量海風項目受影響很小。因此，除海風起步較晚的山東、海南等個別地區外，其他省份影響有限。而從技術層面看，國內完全具備離岸30 公里以外、水深大于30 米開發能力，“雙三十”要求并不苛刻。
顯著利好海底電纜，單位價值量或提升。海纜是典型的抗通縮環節，而“雙三十”要求的本質是走向深遠海，這就必然導致離岸電力傳輸距離的增加，因此海纜用量將大幅增加，在維持風場容量一定的情況下，海纜單吉瓦價值量可能會顯著提升。例如，離岸距離從20 到30公里增加到50 公里以上，送出海纜ASP 將從15 億元左右增加到20億元以上。因此，“雙三十”政策若出臺，利好海纜行業，同時也對海纜質量提出了更高要求。
利好漂浮式發展，加速走向深遠海。目前，國內漂浮式海風技術已經從樣機逐步轉向規模化示范階段，已經有6 個樣機示范工程取得了一定成果，已投運的漂浮式海風項目有“引領號”、“扶搖號”，中海油“海油觀瀾號”漂浮式海風項目也于近日成功出海。從國內海風成本看，目前近海風電場建設成本約1-1.4 萬元/kW，而已投運的漂浮式海風試點項目造價為3.8-4 萬元/kW，約為前者的3 倍左右。由于漂浮式風電無需打樁，簡化施工環節，特別適合水深超過50m 的深遠海域，并且一旦規模化應用，其成本有望快速降低。假如“雙三十”
政策發布，將會倒逼漂浮式技術發展，加快深遠海風電的開發進程。
風險提示：實際政策內容及落實情況不及預期、產品或工程質量出現重大問題。
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轉自國泰君安證券股份有限公司 研究員：龐鈞文/石巖
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