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近日，老牌社交電商企業微店集團(原“口袋購物”)正在進行上市輔導，擬赴科創板上市的消息引發電商界人士高度關注。

作為國內較早誕生的基于社交關系的電商購物平臺，微店在發展早期緊抓微信生態紅利迅速崛起，因而備受資本青睞。2011-2014年間，微店吸引了騰訊、經緯中國及小米雷軍等知名機構和投資人，一時間風頭無兩，被譽為社交電商領域的一匹“黑馬”。

不過，在獲得2014年的這筆最新融資過后，微店在資本及業務層面的進展開始逐步變緩，甚至一度淡出公眾視野。如今，微店突然吹響沖擊上市的號角，再度吸引了一波眼球。

不過需要注意的是，在微店沉寂的這幾年，國內社交電商賽道可謂是風云變幻，市場格局不斷重塑，后來者有贊、微盟、拼多多、云集等均已成功上市并占據不小的市場份額。如今，這匹昔日黑馬的成色究竟如何，能否借機彎道超車無疑成了眾人關注的焦點。

十歲微店沖擊上市，被指錯失先發優勢

根據公開資料，微店成立于2011年5月，前身為電商導購平臺“口袋購物”，至今已在社交電商領域發展近十年時間。

天眼查信息顯示，微店背后的運營主體為北京口袋時尚科技有限公司，該公司成立于2011年5月，法定代表人為口袋購物聯合創始人及CEO王珂。經股權穿透，王珂為該公司的實際控制人及大股東，持股比例96%;小米集團雷軍、馬瑛及左凌燁三位個人股東持股分別為1%。

據悉，口袋購物最初的定位偏向電商導購，主要是在微信內為微商們提供商品管理、訂單管理、銷售管理等服務的開店工具。口袋購物于2014年1月正式推出了商家入駐平臺“微店”，之后其依托微信生態而迅速發展，在國內風靡一時。彼時，口袋購物CEO王珂稱，微店上線不到9個月便覆蓋了172個國家，吸引超過1200萬家店鋪入駐，成交額達150億元。

與此同時，微店創立之初在資本層面也曾一度風光無限。2011年至2014年，微店以每年一輪融資的節奏累計獲得4輪融資，背后投資方除了天使投資人雷軍之外，還有騰訊投資、華平投資、經緯中國、順為資本等知名機構。其最近一次融資發生在2014年10月，彼時微店獲得了來自騰訊等機構的3.5億美元C輪投資。

在騰訊的支持下，微店開始與社交結合進行導流獲客，收獲了上線9個月促成150億元成交額的爆發式增長。可惜，在鼎盛期過后，微店與多數企業一樣，進入了瓶頸期，在業務及資本層面的進展開始放緩。

據36氪報道，自2015年下半年后，隨著數據下滑嚴重，微信內部便將微店從最高級的戰略合作伙伴下調了幾級。同時，其在2014年10月的融資之后，再無新的融資消息公布。

一位不愿具名的互聯網觀察人士表示，微店依靠幫助微商在微信生態內開店而起家，率先吃下第一波社交電商紅利;但在阿里、京東等電商巨頭及有贊、微盟、拼多多等新晉崛起的競爭對手的擠壓下，缺少持續流量入口的微店逐步喪失了原有的先發優勢和價值，自2015年后其品牌聲量便日漸衰弱。

如今，十歲的微店突然沖擊上市，難免引發眾人關注。2021年2月，北京證監局官網發布的信息顯示，微店集團已與東興證券簽署上市輔導協議，公司擬通過首次公開發行人民幣普通股(A股)或存托憑證方式在科創板上市。

至于該公司具體的上市時間表，微店方面相關人士對記者表示，“一切以公開披露為準”。

社交電商群雄逐鹿、風口漸弱，昔日黑馬能否彎道超車?

實際上，為了突破發展瓶頸，微店也曾進行過諸多新業務嘗試，包括團購、外賣、拼團、培訓等，不過最終成績不太理想。至今，微店仍主打社交電商這張“王牌”。

根據微店官網信息，目前微店旗下包括微店社區、微店店長版、微店商城版、微店分銷、微店park等多個幫助商家的流量渠道及軟件服務。如今微店平臺擁有近9000萬小微店主，已經從小微店主首選的開店工具轉型為助力創業者發展興趣、創立品牌、玩成事業的平臺及系統。

同時，目前有超8000萬賣家使用微店，平臺年交易額超1000億元，在架商品數超過30億，系統可用性為99.99%。另據微店方面相關人士提供的信息，在活躍商家層面，目前微店擁有百萬級別的活躍商家。

不過，在微店沉寂的這幾年，國內社交電商賽道可謂是風云變幻，后來者有贊、微盟等不斷發力，市場格局早有變動。

作為對比，成立于2012年、同樣幫助商家在微信生態內開店并進行社交營銷的有贊，其目前服務商家543萬，在售商品數4億，2020年交易額為1037億元。成立于2013年、為中小企業提供云端商業及營銷解決方案的微盟擁有超1600渠道代理商家，注冊商戶超300萬，2019年其微信小程序達到3億日活量、交易額超過8000億。

在資本市場上，晚于微店成立的有贊、微盟、云集、拼多多也都實現搶跑，紛紛早于微店踏出上市這關鍵一步。

其中，有贊于2018年4月赴港上市，最新市值約720億港元;微盟于2019年1月登陸香港主板上市，最新市值約678億港元;成立于2015年、已轉型為會員電商的云集則在2019年4月赴美上市，最新市值超6億美元。2018年7月登陸納斯達克的拼多多更是迅速成長為新的電商巨頭，截至2月18日收盤的最新市值約2400億美元。

值得注意的是，從大環境來看，由于涉傳風波不斷，社交電商一直在爭議中發展，使得這一風口有走弱的趨勢。華經產業研究院發布的統計數據顯示，2015至2019年我國社交電商市場規模從1820億元增長到22247億元，增長超11倍，但增速從高點的98.2%滑落至76%，2020年進一步下滑至66.5%。