一、為什么會有基石投資者？
基石投資者，cornerstone investors。
香港基石投資的制度始于2005年。由于IPO公司沒有過往業績公告，投資者尤其是散戶投資者，做投資決策所倚靠的就是區區一份招股書，信息來源很有限。引入基石投資者，就是為了給市場一個相對有公信力的參考，一些明星基石投資者的加入會給股票的順利上市打下堅實的基礎。所以稱之為“基石”。
二、基石投資者都有誰？
基石投資者主要是一流的機構投資者、大型企業集團、以及知名富豪或其所屬企業。例如：新加坡政府投資公司GIC、紅杉資本、高瓴資本、惠理基金、景林資管、阿里巴巴、李嘉誠旗下的基金等。
三、引入基石投資者的好處
一家港股IPO公司，能夠吸引基石投資者下手買貨，就是對公司基本面和發展前景的最大肯定，而這會給市場帶來很大信心。基石投資者需要承諾購買一定比例，且上市后鎖定6個月以上。基石投資者會在公司的招股書中披露，需要公開一些相關信息。
所以，反過來說，市場不看好的公司往往沒有基石投資者，或者只有數量很少的基石投資，其作用純粹就是為了保證股票能順利發出去。
四、基石投資者扎堆的公司長啥樣？
2020年3月，諾誠健華-B招股，每股發行價8.95港幣，按上限定價。額外插一句，2018年4月30日，香港發布新的《上市規則》，允許未能通過主板財務資格測試的生物科技公司在港上市。
生物科技上市公司往往因為投入研發成本極高，一旦研發成功后盈利預期又非常好，經常被大幅炒作，港交所為了向投資者提示未盈利的生物科技上市公司的風險，要求該類上市公司在其股票簡稱后添加“-B”。方便標識。
于是，帶杠B的新股IPO，在2020年疫情當頭的時候，反倒受到熱烈追捧。
諾誠健華，擁有多達12家基石投資者，豪華的基石投資者配置占國際配售比例高達60%，基石投資者里有國內規模最大的股權投資基金——中國國有企業結構調整基金;有多家專注于生物醫藥領域的國際股權投資機構包括上海君實及復宏漢霖的股東。于是該股打新火爆了，孖展認購倍數超過140倍，最終認購倍數高達298倍，按最高檔回撥50%。國際配售更是有118名之多。額外提一句，諾誠健華創始人是施一公博士夫婦。
該股2020年3月23日開盤，雖然開盤價9.4元相較于發行價沒有大幅溢價，但是隨后1個月大漲50%。
別以為港股市場是成熟市場，散戶打新投資者就個個“智商超群”。其實和A股打新的投資者一樣，也有點盲從“著名機構投資者”的味道。中國抗體B，03681，在招股過程中，曾經有這么一條消息在坊間流傳：“市場消息指，尚未截止招股的中國抗體制藥，于國際配售已獲數倍認購，當中包括大型國際基金及長線基金，招股還沒結束國配已數倍。”很多小散信以為真果斷申購。然而公布結果的那天，只有區區1.38倍而已，所謂的大型長線基金更是影子也沒個。對于這個明顯的假消息，上市首日，投資者紛紛用腳投票，中國抗體B首日暴跌21%，第二天再跌23%，即使是一手中簽者，也絕對被虧到慘，該股也被戲稱為“中國坑B”。
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