2020年已經過去 2021年黃金會更好嗎？

到2021年，美國經濟和黃金市場將是什么樣。

這種宏觀經濟前景對金價意味著什么?這是一個很大的問題，因為某些趨勢將支持黃金，而另一些趨勢可能構成不利因素，并且某些因素在理論上可能對金價有利有弊。例如，衰退的結束似乎對黃色金屬不利，但是黃金經常在經濟復蘇的初期發光，尤其是在伴隨通貨緊縮(即通貨膨脹)的情況下。

通貨膨脹率也有上升的風險。在這樣的宏觀經濟環境中，美元應相對其他貨幣貶值，從而支撐金價。提醒一下，近年來美元的相對強勢(請參見下表)限制了貴金屬市場的漲幅。

但是，也有不利因素。您會發現，級別是與變更相比截然不同的概念。后者通常對市場更為重要。我什么意思好吧，盡管貨幣和財政政策都將保持寬松，但它們的寬松程度將低于2020年。盡管實際利率應保持在非常低的水平，但降幅不會像去年那樣大(如果有的話)。

換句話說，在經歷了2020年的嚴重衰退之后，今年的經濟將恢復正常，因此經濟政策的積極程度將降低。因此，債券收益率水平和聯邦債務與GDP的比率應會有所穩定–實際上，由于2020年第三季度GDP的反彈，公共債務在美國經濟中的份額有所下降，如下圖所示下面顯示。

因此，盡管繼續實施寬松的貨幣和財政政策，較低的實際利率和疲軟的美元可以支撐黃金價格，但其反彈的潛力可能有限。中央銀行的寬松態度以及不愿在未來幾年中使貨幣政策正?；瑧摽梢苑乐裹S金出現大量熊市，但如果沒有任何新的誘因引發債券收益率進一步下降或沒有通脹的火花，那么巨大的牛市就是也不太可能。因此，除非我們看到嚴重的償付能力危機或主權債務危機，或者通貨膨脹率大幅上升，否則黃金可能會進入橫向趨勢?；蛘?，如果它聞到了貨幣政策的正常化或利率上升，它實際上可以向南走。

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責任編輯：Rex_08