黑色系金屬期貨品種、鐵礦石和煤炭系品種、焦炭以及動力煤期貨均全線大漲。
12月11日，國內鐵礦石期貨主力合約漲幅擴大，突破1000元/噸關口。動力煤期貨主力合約觸及漲停。有色金屬期貨大漲，滬銅期貨創7年多新高。
高盛近日發表報告預測，考慮到美元下行、通脹預期以及進一步經濟和財政刺激的前景，2021年大宗商品將迎來結構性牛市。
報告稱，預計標普高盛大宗商品指數未來12個月回報率為30%，建議投資者做多黃金、白銀、銅、天然氣、布倫特原油。此外，農產品和基本金屬等非能源類大宗商品也值得關注，理由是惡劣天氣條件下供應趨緊以及中國等經濟體復蘇預期下的需求增加。
限倉升級，漲勢依舊
中國鋼鐵工業協會表態近期進口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面，存在貿易商招標異常助推指數上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為制造市場緊張行為，呼吁相關監管部門盡快介入。此后，大連商品交易所在官微發布公告，稱近期已針對鐵礦石等品種啟動“五位一體”監管協作機制，將嚴格排查和打擊違法違規交易。
中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍與必和必拓鐵礦全球營銷副總裁Rod Dukino(董立文)、鐵礦全球營銷高級經理Rohan Roberts、中國區總裁王躍奎等舉行視頻會議，必和必拓介紹，預計自7月份開始的新財年的生產將保持強勁，產量將達到指導產量(2.76億-2.86億噸)的上限水平。
就近期市場比較關注西澳氣候對發運的影響問題，必和必拓表示，對全月的發運量沒有影響，將保持原計劃水平。駱鐵軍就上周五鐵礦石價格單日上漲7.5美元/噸的情況進行了詢問，必和必拓進行了解釋和說明，并表示愿意與鋼鐵協會加強溝通與交流，共同促進鐵礦石市場的公開、透明。
大商所多次為鐵礦石期貨降溫。自12月7日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過10000手。自12月14日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過5000手。
鄭商所發布公告，決定自2020年12月14日結算時起動力煤期貨合約交易保證金標準調整為6%，漲跌停板幅度調整為5%。
“煤超瘋”
機構：煤炭板塊迎歷史性配置機遇
信達證券認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的早期，基本面、政策面、公司面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲，煤炭生產嚴格要求合法合規的限制，供給缺乏彈性;同時“能源安全”戰略下，煤炭占一次能源消費占比降幅有望明顯收窄，隨著經濟逐步恢復，煤炭需求有望繼續提升，展望明年煤炭供需形勢更為趨緊，全面看多煤炭板塊，繼續推薦關注煤炭的歷史性配置機遇。
華西證券認為，當前煤價易漲難跌，煤炭板塊順周期且估值仍低，龍頭煤企業績超預期+高分紅+低估值，股價修復空間仍巨大。重點推薦標為動力煤龍頭陜西煤業、中國神華、露天煤業，以及具有成長性的西南焦煤龍頭盤江股份。另有焦炭上漲受益標的：金能科技等。
國泰君安認為，需求持續改善帶來的市場對順周期板塊配置增加，煤炭板塊在經濟數據和煤價配合下將貢獻持續超額收益。推薦：
(1)指數配置，陜西煤業、中國神華(也均有產能彈性);
(2)產能彈性，盤江股份、淮北礦業;
(3)漲價彈性，寶豐能源、中國旭陽集團、露天煤業;
(4)海外煤價大反彈，兗州煤業;
(5)國企改革，平煤股份、西山煤電。
“瘋狂的石頭”
利好相關企業
永安期貨研報認為，源于近期供應壓力有所緩解，而需求端剛性較為穩定，在鋼廠年底面臨補庫的情況下，港口庫存累庫動能不足，鐵礦石基本面不斷改善，驅動價格強勢上行。目前鋼廠利潤處于恢復性的上漲階段，基本上是年內較高水平，鋼廠生產積極性比較強。雖然螺紋鋼利潤較前期有所回落，但仍位于年內高位，后續鋼廠生產積極性依然能夠維持，帶動鐵礦石需求。市場對于明年一季度的鐵礦和鋼材市場都持看漲心態，疊加今年疫情后政府的刺激政策和內外部經濟形勢好轉復蘇，需求恢復，鐵礦石料將易漲難跌，短期內并不會有明顯的價格調轉趨勢。
國信證券表示，鐵礦石價格的大幅上漲，直接拉高鋼廠原材料成本。但對于不同鋼廠的影響程度有明顯區別，促使鋼廠利潤空間表現出結構性分化。一是主要生產鋼材品種不同，因下游需求表現分化，板材企業可將成本轉嫁向下游企業，利潤情況好于長材企業。二是鐵礦石資源稟賦不同，具備自有鐵礦石資源以及應用內礦比例較高的鋼廠成本上漲幅度相對較小。
相關概念股：河鋼資源、海南礦業、宏達礦業、金嶺礦業、西寧特鋼。
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