開(kāi)盤多股暴漲100% 轉(zhuǎn)板行情果然來(lái)了？

開(kāi)市四個(gè)月后，新三板精選層迎來(lái)“王炸”：轉(zhuǎn)板細(xì)則落地了!

11月27日晚間，滬深交易所出臺(tái)有關(guān)新三板轉(zhuǎn)板規(guī)則的征求意見(jiàn)稿，明確了精選層掛牌公司向科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的上市條件、股份限售要求、上市審核安排及上市保薦履職等重要內(nèi)容。

11月30日早間，新三板市場(chǎng)果然集體高開(kāi)，三板做市、三板成指、創(chuàng)新成指全線飄紅。截至午盤，新三板競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，6只個(gè)股集體暴漲100%，超16只個(gè)股漲超40%以上，43只個(gè)股漲超10%以上。

新三板轉(zhuǎn)板政策的出臺(tái)也讓不少圈內(nèi)人士直呼“千呼萬(wàn)喚終于等到了”!不少機(jī)構(gòu)判斷，新三板重磅利好落地，意味著轉(zhuǎn)板預(yù)期轉(zhuǎn)A通道明確打通，新三板轉(zhuǎn)板大幕正式開(kāi)啟。

也有投資機(jī)構(gòu)判斷：新三板“搶籌”行情即將到來(lái)，曾經(jīng)專注短炒或打新的投資客策略也正在發(fā)生明顯變化;更有自身投資機(jī)構(gòu)高喊：“選龍頭要早入手!”

新三板市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門紅”

多股早盤集體暴漲100%

周一早盤，新三板市場(chǎng)熱鬧不止，迎來(lái)了久違的“開(kāi)門紅”!

11月30日早盤，新三板市場(chǎng)集體高開(kāi)，其中主要指數(shù)三板做市早盤高開(kāi)高走，指數(shù)小幅高升。

同樣飄紅的還有三板成指和創(chuàng)新成指，截至午盤，創(chuàng)新成指漲約0.92%，三板成指漲約0.56%。

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而在競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，部分三板競(jìng)價(jià)個(gè)股出現(xiàn)了迅速的暴漲行情。其中板塊內(nèi)，軟中科技、知音文化、華人天地、玖零股份等6只個(gè)股均漲超100%以上。

包括奧派股份、民正農(nóng)牧則分別漲超90%、80%。更有超16只競(jìng)價(jià)股漲超40%以上。超43只競(jìng)價(jià)股漲超10%以上。

截至午盤，競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，超259家公司成交，成交額逼近3000萬(wàn)，成交股數(shù)超807萬(wàn)股。

精選層方面，共有鹿得醫(yī)療、同享科技、萬(wàn)通液壓等三只個(gè)股漲幅超10%。

“轉(zhuǎn)板”細(xì)則重磅落地

新三板轉(zhuǎn)A大幕正式開(kāi)啟

新三板市場(chǎng)熱情重啟，無(wú)疑和上周末出臺(tái)的重磅政策有關(guān)。

11月27日晚間，深交所、上交所分別就新三板掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市公開(kāi)征求意見(jiàn)，在精選層連續(xù)掛牌一年的精選層企業(yè)，如果符合相關(guān)要求可申請(qǐng)轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板。這也意味著，討論許久的新三板“轉(zhuǎn)板”終于將進(jìn)入實(shí)操階段。

根據(jù)出臺(tái)的征求意見(jiàn)稿來(lái)看，此次轉(zhuǎn)板細(xì)則主要有幾大方面的創(chuàng)新：

第一，從轉(zhuǎn)入板塊范圍來(lái)看，符合條件的新三板精選層掛牌公司可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板上市。即最快于2021年7月將有公司可申請(qǐng)轉(zhuǎn)板。

第二，從轉(zhuǎn)板門檻來(lái)看，滬深交易所均給出了明確的條件，其中包括：精選層公司一年內(nèi)不調(diào)出板塊情況;公司及其控股股東、實(shí)際控制人不存在最近3年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰;公眾股東持股比例達(dá)到轉(zhuǎn)板公司股份總數(shù)的25%以上;轉(zhuǎn)板公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公眾股東持股的比例為10%以上;股本總額不低于人民幣3000萬(wàn)元;股東人數(shù)不少于1000人。董事會(huì)審議通過(guò)轉(zhuǎn)板上市相關(guān)事宜決議公告日前連續(xù)60個(gè)交易日(不包括股票停牌日)的股票累計(jì)成交量不低于1000萬(wàn)股。

第三，從上市時(shí)間上來(lái)看，在新三板轉(zhuǎn)板上市審核周期由“3+3”縮短至“2+2”，即滬、深交易所自受理申請(qǐng)文件之日起2個(gè)月內(nèi)作出是否同意轉(zhuǎn)板上市的決定，轉(zhuǎn)板公司及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)審核問(wèn)詢的時(shí)間總計(jì)不超過(guò)2個(gè)月。

此外，《轉(zhuǎn)板上市辦法》還對(duì)轉(zhuǎn)板上市程序、限售股、持續(xù)督導(dǎo)期、交易等問(wèn)題做出銜接安排。

轉(zhuǎn)板出臺(tái)速度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期

機(jī)構(gòu)：精選層公司含金量抬升

在機(jī)構(gòu)看來(lái)，此次轉(zhuǎn)板細(xì)則在時(shí)間上優(yōu)先于混合做市推出，對(duì)市場(chǎng)信心恢復(fù)有利、時(shí)間上和進(jìn)度上超市場(chǎng)一致預(yù)期。

安信證券諸海濱團(tuán)隊(duì)指出，市場(chǎng)期待已久的轉(zhuǎn)板制度出臺(tái)速度之快遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，轉(zhuǎn)板制度搭建了多層次市場(chǎng)間互聯(lián)互通的橋梁，作為“頂層設(shè)計(jì)”方案，真正使得多層次市場(chǎng)成為有機(jī)整體。對(duì)于提升我國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力有著長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見(jiàn)正式稿在精選層還未開(kāi)板之前就出臺(tái)，再次強(qiáng)化新三板精選層的地位，增強(qiáng)精選層公司的含金量。

在諸海濱看來(lái)，比較《指導(dǎo)意見(jiàn)》的《轉(zhuǎn)板上市辦法》表述差異，新三板精選層地位提高，和交易所地位同等。“根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，轉(zhuǎn)板上市程序主要包括：企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后提出轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)，交易所審核并作出是否同意上市的決定，企業(yè)在新三板終止掛牌并在上交所或深交所上市交易。梳理現(xiàn)行的IPO制度和轉(zhuǎn)板制度的流程如下，可以看到新三板公開(kāi)發(fā)行制度實(shí)際上將IPO過(guò)程前置到了精選層完成，而企業(yè)在精選層連續(xù)掛牌滿一年以后，轉(zhuǎn)板上市流程將大大簡(jiǎn)化。”

開(kāi)源證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅認(rèn)為，精選層作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)中的重要一環(huán)，未來(lái)會(huì)是為中小型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的成長(zhǎng)性企業(yè)進(jìn)行融資和定價(jià)的市場(chǎng)。而一年之后可以轉(zhuǎn)板，將精選層將成為新三板對(duì)接科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的橋梁，精選層轉(zhuǎn)板后續(xù)亦擁有充沛的企業(yè)資源儲(chǔ)備，將有望成為一個(gè)流動(dòng)性充足的新的獨(dú)立市場(chǎng)。

“新三板轉(zhuǎn)板上市機(jī)制的建立將有效拓寬中小企業(yè)的上市通道，充分發(fā)揮新三板市場(chǎng)承上啟下的作用，實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。擬通過(guò)精選層轉(zhuǎn)板上市的公司不僅可以提前在精選層掛牌享受公開(kāi)發(fā)行所帶來(lái)的融資便利，同時(shí)控股股東等人的限售期也可以在上市后予以抵扣。”孫金鉅表示。

粵開(kāi)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新三板公司在進(jìn)入精選層之前已經(jīng)完成了公開(kāi)發(fā)行，轉(zhuǎn)板上市屬于股票交易場(chǎng)所的變更，不需要再進(jìn)行公開(kāi)發(fā)行，依法無(wú)需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)，由滬深交易所依據(jù)上市規(guī)則進(jìn)行審核并作出決定，簡(jiǎn)化了審核流程，有助于轉(zhuǎn)板上市速度的提升。

“轉(zhuǎn)板搶籌”行情掀起

投資者策略快速生變

隨著轉(zhuǎn)板細(xì)則的落地，新三板最大紅利政策迎來(lái)明確，這也無(wú)疑增強(qiáng)了投資者的信心。更有投資者聲稱：“將改變新三板投資策略”。

資深新三板評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南看來(lái)，新三板轉(zhuǎn)板政策出臺(tái)，有利于調(diào)動(dòng)企業(yè)掛牌新三板和申請(qǐng)創(chuàng)新層和精選層的積極性，提升市場(chǎng)對(duì)新三板精選層的發(fā)展良好預(yù)期，增強(qiáng)巿場(chǎng)投資者對(duì)新三板的巿場(chǎng)信心，吸引更多的投資者和資金進(jìn)入精選層和新三板，活躍新三板市場(chǎng)，在新三板產(chǎn)生轉(zhuǎn)板上市概念股并形成一個(gè)全新獨(dú)立的轉(zhuǎn)板上市概念板塊。

周運(yùn)南指出，隨著轉(zhuǎn)板上市政策的明確以及即將進(jìn)入實(shí)操的預(yù)期，將會(huì)在極大地刺激新三板二級(jí)市場(chǎng)的活躍，特別是首批精選層中轉(zhuǎn)板概念股的上漲。“預(yù)計(jì)接下來(lái)新三板可能會(huì)出現(xiàn)搶籌行情，希望新三板乘此東風(fēng)能走出一波好行情。”

另?yè)?jù)記者了解，不少投資者明確表示，正在從原本的打新轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期持有，更有投資者也積極布局精選層、博弈轉(zhuǎn)板行情。

五年前就入市的資深投資者張生表示，在今年精選層開(kāi)市后，自己就參與了首批精選層打新，盡管部分盈利部分出現(xiàn)了浮虧，但自己依然“堅(jiān)守”。

在張生看來(lái)：“精選層打新雖然有賺有虧，但從整體來(lái)看，三板市場(chǎng)已經(jīng)很前幾年的情況很不一樣;一方面有頂層政策呵護(hù)，企業(yè)投融資便利，精選層本身個(gè)股質(zhì)地較好;另一方面，市場(chǎng)外來(lái)增量資金也在不斷加入，加上現(xiàn)在的轉(zhuǎn)板政策，此時(shí)持有絕對(duì)是低位囤貨階段。”

而在深圳某新三板資深投資機(jī)構(gòu)人看來(lái)，新三板轉(zhuǎn)板政策出臺(tái)，意味著精選層企業(yè)個(gè)股估值有望和A股持平，而從目前來(lái)看，兩者仍有明顯的“剪刀差”，過(guò)去短炒打新的策略實(shí)際上已經(jīng)不適用目前的市場(chǎng)了，挖掘金礦、博弈轉(zhuǎn)板概念，才是中長(zhǎng)期拿到多倍收益的關(guān)鍵。“最近上市的愛(ài)美客、準(zhǔn)備港股上市的泡泡瑪特原來(lái)都是新三板公司;其中愛(ài)美客股價(jià)暴漲，說(shuō)明三板市場(chǎng)內(nèi)也存在不少牛股。”

精選層估值仍處低位區(qū)間

機(jī)構(gòu)：多數(shù)市盈率僅為A股六成

實(shí)際上，目前多數(shù)新三板精選層公司的估值仍然偏低，這也意味著，不少個(gè)股仍然存在轉(zhuǎn)板的溢價(jià)空間，這對(duì)投資者而言，也存在不小的吸引力。

廣證恒生的統(tǒng)計(jì)顯示，精選層企業(yè)估值理性偏謹(jǐn)慎，其按照個(gè)股招股說(shuō)明書選取可比A股上市企業(yè)，比較精選層企業(yè)與對(duì)應(yīng)可比企業(yè)的估值水平后發(fā)現(xiàn)，精選層的市盈率為A股可比企業(yè)的0.62倍，處于預(yù)期區(qū)間偏下的位置。

廣證恒生表示，在理性偏謹(jǐn)慎的市場(chǎng)環(huán)境下，轉(zhuǎn)板政策受益企業(yè)的估值將逐步向A股同類企業(yè)逼近，產(chǎn)生“估值+成長(zhǎng)”雙重收益?？紤]到轉(zhuǎn)板審核的材料以及流程有望比直接IPO更精簡(jiǎn)，且精選層的交易機(jī)制與A股基本一致，預(yù)計(jì)精選層中轉(zhuǎn)板政策受益企業(yè)的估值將與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等板塊中的可比企業(yè)相銜接。在當(dāng)前資金情緒偏謹(jǐn)慎，精選層企業(yè)估值為A股可比企業(yè)0.6倍的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)轉(zhuǎn)板預(yù)期明確后有望催化潛在轉(zhuǎn)板企業(yè)的估值提升，產(chǎn)生“估值+成長(zhǎng)”雙重收益。

如何挖掘轉(zhuǎn)板概念股、尋找轉(zhuǎn)板盈利機(jī)會(huì)?分析師指出，可以通過(guò)轉(zhuǎn)板的條件來(lái)進(jìn)行篩選。

孫金鉅分析，《轉(zhuǎn)板上市辦法》征求意見(jiàn)稿提到董事會(huì)審議通過(guò)轉(zhuǎn)板上市相關(guān)事宜決議公告日前連續(xù)60個(gè)交易日(不包括股票停牌日)的股票累計(jì)成交量不低于1000萬(wàn)股，而科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板市值門檻最低為10億，“我們從首批精選層掛牌交易的32家企業(yè)中挑選，以2018年、2019年的業(yè)績(jī)以及當(dāng)前的市值為基準(zhǔn)，結(jié)合行業(yè)屬性等指標(biāo)，首批精選層掛牌交易的公司中，未來(lái)至少應(yīng)有半數(shù)以上基本符合轉(zhuǎn)板上市要求的。”

不過(guò)，孫金鉅也表示，部分公司雖然暫時(shí)滿足科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板的上市條件，但由于其為上市公司的參股子公司，因而仍存在是否滿足分拆上市條件的問(wèn)題，部分符合條件的公司可能由于該原因不能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。

而據(jù)安信證券新三板團(tuán)隊(duì)研究顯示，目前新三板公司中1601家符合創(chuàng)業(yè)板IPO財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，116家符合科創(chuàng)板IPO財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。在統(tǒng)計(jì)時(shí)剔除了創(chuàng)業(yè)板行業(yè)負(fù)面清單的公司，剔除了不滿足科創(chuàng)屬性的公司使得結(jié)果盡量精確。從總量來(lái)看，新三板為IPO培育的公司“后備軍”數(shù)量充足。

此外，安信證券數(shù)據(jù)顯示，目前精選層首批和第二批待發(fā)行的公司中，33家滿足創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，7家滿足科創(chuàng)板財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)(已考慮科創(chuàng)屬性)。

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責(zé)任編輯：Rex_08