央行公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，9月14日以利率招標方式開展了800億元逆回購操作，期限為7天，中標利率2.20%。記者注意到，今日還有1000億逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠200億元。從上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)來看，除7天Shibor利率出現(xiàn)0.1BP的下跌外，其他期限品種的Shibor均有不同程度的上漲。
對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，受政府債大規(guī)模發(fā)行等因素影響，當前資金面總體處于緊平衡狀態(tài)，但央行連續(xù)兩個交易日實施凈回籠，主要有兩個直接原因：首先，近期DR007連續(xù)低于央行7天期逆回購利率;其次，9月是財政支出大月，會釋放一定規(guī)模的流動性。以上操作背后的根本原因在于，當前經(jīng)濟修復進程順利推進，貨幣政策目標更加注重穩(wěn)增長與防風險之間的平衡，資金面再度轉(zhuǎn)向偏于寬松的可能性較低。
值得一提的是，這已經(jīng)是央行從8月7日起連續(xù)27個交易日開展逆回購操作，中標利率一直維持在2.20%的水平。 本周央行公開市場共有6200億元逆回購和2000億元MLF到期。具體來看，本周一(9月14日)至本周五(9月18日)分別有1000億、1700億、1200億、1400億、900億。此外，周四(9月17日)還有2000億中期借貸便利(MLF)到期。
展望本周，央行是否會繼續(xù)加碼逆回購操作呢?王青向《21世紀經(jīng)濟報道》記者表示，“本周政府債券發(fā)行規(guī)模仍然很大，加之銀行季末考核臨近，市場流動性擾動因素較多，央行有可能連續(xù)開展公開市場操作，引導市場利率圍繞公開市場操作利率平穩(wěn)運行。”
王青判斷，本月MLF操作將延續(xù)“量增價平”。一方面，著眼于穩(wěn)定市場預期，繼續(xù)支持實體經(jīng)濟修復，同時防范總量寬松可能導致資金更多流入房地產(chǎn)市場以及金融空轉(zhuǎn)套利現(xiàn)象抬頭，9月MLF招標利率將保持不動。另一方面，主要受結(jié)構(gòu)性存款大幅壓降等因素影響，當前銀行中長期流動性壓力顯著擴大。作為結(jié)構(gòu)性存款的替代品種，近期銀行同業(yè)存單發(fā)行“量價齊升”，其中9月14日，6個月同業(yè)存單發(fā)行利率已升至 3.14%，自8月24日以來持續(xù)高于1年期MLF利率。這意味著商業(yè)銀行向央行融資的需求大幅增加，從而將帶動本月MLF操作規(guī)模擴大，凈增量也可能會較上月進一步上升。
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