又有消費(fèi)大牛股火了！估值高了 消費(fèi)基金還能買(mǎi)嗎？

8月21日，A股三大指數(shù)集體上漲，食品飲料板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，板塊漲幅超3%，指數(shù)再創(chuàng)新高，個(gè)股方面，涪陵榨菜收獲今年第一個(gè)漲停板，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，今年以來(lái)累計(jì)漲幅為72%。市值已經(jīng)超過(guò)350億。鹽津鋪?zhàn)印⑶Ш涛稑I(yè)、恒順醋業(yè)、安琪酵母等盤(pán)中同樣再創(chuàng)新高。白酒、家電、醫(yī)藥等消費(fèi)板塊漲幅居前。

機(jī)構(gòu)指出，食品飲料板塊整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，主要是受到已披露個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)提振。其中，有友食品、洽洽食品等上半年凈利增長(zhǎng)超三成;鹽津鋪?zhàn)由习肽陜衾殉ツ耆?三全食品是已披露半年報(bào)食品企業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的公司，凈利較上年同期增長(zhǎng)4倍。

雖然食品飲料行業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)期投資的好賽道，但此時(shí)投資者更關(guān)注的是這個(gè)行業(yè)估值是不是太高了。目前，投資者未來(lái)可以考慮適當(dāng)配置低估值板塊的同時(shí)，等消費(fèi)等高景氣板塊回調(diào)后繼續(xù)買(mǎi)入消費(fèi)等相應(yīng)板塊。目前食品飲料漲幅過(guò)大，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)一定比幅度的調(diào)整。但這個(gè)板塊尤其景氣度還是比較高的，長(zhǎng)期來(lái)看還是有機(jī)會(huì)的。也可以選擇借道基金布局。

市值超300億的榨菜漲停了

消息面上，涪陵榨菜公布最新財(cái)報(bào)顯示，公司上半年凈利增28%，半年凈利大增4億。同時(shí)，近期涪陵榨菜還披露了高達(dá)33億的定增方案，董事長(zhǎng)親自掏腰包認(rèn)購(gòu)8000萬(wàn)，這一舉動(dòng)，無(wú)疑也提振了市場(chǎng)資金的信心。

數(shù)據(jù)顯示，從上市至今，涪陵榨菜多年凈利持續(xù)大增，股價(jià)10年翻出10倍，成為妥妥的大牛股。這也是繼“一瓶醬油”貴過(guò)“一桶石油”之后，又一個(gè)刷起新話題的消費(fèi)龍頭股，引來(lái)不少投資者頻頻將目光聚焦到消費(fèi)領(lǐng)域的核心資產(chǎn)之中。

值得注意的是，從股價(jià)表現(xiàn)看，涪陵榨菜更是沒(méi)有讓投資者失望。

短短十年，涪陵榨菜股價(jià)就從上市的4元多一路飆升超40元，市值突破300多億后，股價(jià)也暴漲10倍，尤其是2012年，涪陵榨菜一度跌至低位后，股價(jià)短短8年更是大漲超20倍左右。

從這幾年漲幅來(lái)看，涪陵榨菜憑借股價(jià)大漲，一度跑贏過(guò)A股股王茅臺(tái)。據(jù)基金君統(tǒng)計(jì)，截至上一個(gè)交易日，近8年股王買(mǎi)臺(tái)漲幅為1134%，涪陵榨菜漲幅高達(dá)1421%，明顯超過(guò)茅臺(tái)，過(guò)去一年和兩年的漲幅也比茅臺(tái)高。

而從持有者情況來(lái)看，涪陵榨菜更是公募基金、私募基金等機(jī)構(gòu)投資者的重倉(cāng)熱門(mén)。

從十大流通股名單來(lái)看，截至中報(bào)，包括陸股通、社保基金、中央?yún)R金、公募基金等多只機(jī)構(gòu)產(chǎn)品占據(jù)榜單之上，其中外資代表的陸股通、澳門(mén)金管局等更是在今年上半年還增持了涪陵榨菜。

截至今年中報(bào)，目前超3.5萬(wàn)戶(hù)股東持有涪陵榨菜，其中基金持股數(shù)量高達(dá)3576萬(wàn)股。

對(duì)于后續(xù)涪陵榨菜的增長(zhǎng)潛力，機(jī)構(gòu)依然表示前景樂(lè)觀。多家券商機(jī)構(gòu)報(bào)告分析指出，涪陵榨菜在今年二季度重回正向增長(zhǎng)，盡管不會(huì)有16-18年非常夸張的50-60%的增速，但20%還是可以期待的。

不過(guò)，也有投資者對(duì)涪陵榨菜的漲價(jià)邏輯表示懷疑。據(jù)一位專(zhuān)注于消費(fèi)行業(yè)的基金經(jīng)理認(rèn)為：“榨菜漲價(jià)是階段性的，至少3年才能提價(jià)一次。就榨菜行業(yè)而言，通過(guò)頻繁提價(jià)維系高增長(zhǎng)其實(shí)不可持續(xù)。”

實(shí)際上，除了涪陵榨菜之外，這幾年，食品飲料行業(yè)也頻頻跑出令市場(chǎng)驚艷的“大牛股”。

8月19日，“食品龍頭”海天味業(yè)再創(chuàng)歷史新高，市值破5300億元。當(dāng)天，海天味業(yè)高開(kāi)高走，盤(pán)中一度漲至4.20%，截至收盤(pán)漲3.47%，報(bào)163.83元/股，總市值超5000億元。

8月21日上午，海天味業(yè)繼續(xù)飄紅，午盤(pán)報(bào)收165.25元，市值達(dá)到5355億元。

食品飲料白馬股頻頻跑贏市場(chǎng)，其中的核心資產(chǎn)也備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。更有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，食品飲料板塊尤其是消費(fèi)股龍頭，長(zhǎng)期前景依然樂(lè)觀。

渤海證券指出，食品飲料板塊整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，主要是受到已披露個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)提振。從已披露的大眾品業(yè)績(jī)情況來(lái)看，單二季度營(yíng)收增速普遍由于下游補(bǔ)庫(kù)存的需求有所加速，但剔除該影響以后我們認(rèn)為未來(lái)大眾品的營(yíng)收增速或會(huì)趨于合理水平，投資邏輯轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期。

中信證券指出，消費(fèi)升級(jí)下，今年下半年，白酒、啤酒、乳品有望出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。其中，疫情沖擊下，白酒商業(yè)模式優(yōu)越性凸顯，龍頭酒企變危為機(jī)搶占市場(chǎng)，成長(zhǎng)趨勢(shì)不變。同時(shí)，疫情也進(jìn)一步加速行業(yè)集中度提升，諸如肉制品、調(diào)味品、休閑食品等子板塊的頭部企業(yè)亦優(yōu)勢(shì)明顯。

除此之外，食品飲料的細(xì)分行業(yè)中，今年下半年，高成長(zhǎng)性賽道將蘊(yùn)含大機(jī)會(huì)。其中，休閑食品行業(yè)中高端細(xì)分行業(yè)增長(zhǎng)空間大，尤其是堅(jiān)果行業(yè)。同時(shí)，疫情也對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣產(chǎn)生了潛移默化的影響，以自加熱類(lèi)產(chǎn)品、烘焙類(lèi)產(chǎn)品為代表的品類(lèi)符合長(zhǎng)期消費(fèi)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步打開(kāi)成長(zhǎng)空間。(中國(guó)基金報(bào))

多家食品行業(yè)上市公司披露半年報(bào)，受“宅經(jīng)濟(jì)”影響，業(yè)績(jī)普遍向好。其中，有友食品、洽洽食品等上半年凈利增長(zhǎng)超三成;鹽津鋪?zhàn)由习肽陜衾殉ツ耆?三全食品是已披露半年報(bào)食品企業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的公司，凈利較上年同期增長(zhǎng)4倍。

鹽津鋪?zhàn)邮鞘称沸袠I(yè)中較早公布半年報(bào)的企業(yè)。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.45億元，同比增長(zhǎng)47.53%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.3億元，同比增長(zhǎng)96.44%。值得一提的是，鹽津鋪?zhàn)?019年凈利潤(rùn)為1.28億元。

鹽津鋪?zhàn)舆€發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司前三季度仍會(huì)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.75億元至1.85億元，同比增長(zhǎng)94.95%至106.09%。

三全食品上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊偈悄壳笆称沸袠I(yè)已發(fā)布中報(bào)企業(yè)中最快的。三全食品上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.3億元，同比增長(zhǎng)22.6%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.52億元，同比增長(zhǎng)409.61%。公司稱(chēng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因主要是，公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改善渠道質(zhì)量，聚焦核心場(chǎng)景，加大產(chǎn)品創(chuàng)新，滿(mǎn)足客戶(hù)多維度需求，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)高質(zhì)量持續(xù)性的增長(zhǎng)。

另外，洽洽食品、有友食品和桃李面包也發(fā)布了半年報(bào)，其凈利增長(zhǎng)均超三成。洽洽食品上半年實(shí)現(xiàn)凈利2.95億元，同比增長(zhǎng)33.97%;有友食品實(shí)現(xiàn)凈利1.29億元，同比增長(zhǎng)37.74%;桃李面包實(shí)現(xiàn)凈利4.18億元，同比增長(zhǎng)37.54%。

在鹵制食品中，各公司情況有所差異。煌上煌半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.65億元，同比增長(zhǎng)16.77%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.58億元，同比增長(zhǎng)12.25%。湖北的鹵制企業(yè)周黑鴨雖未發(fā)布半年報(bào)，但公司的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年公司受疫情影響，收益較上年同期約下降45%。

國(guó)海證券表示，疫情期間，居民多以宅家為主，隨著疫情好轉(zhuǎn)，各單位陸續(xù)復(fù)工，但因?yàn)榫用裥闹腥源嬗嗉拢視r(shí)間仍較之前多，有更多的閑暇時(shí)間消費(fèi)休閑零食。國(guó)海證券認(rèn)為，綜合來(lái)看，必選品中對(duì)餐飲具備替代性消費(fèi)的掛面和速凍面食要好于人們正常消費(fèi)的乳制品和肉制品，線上、商超和便利店渠道銷(xiāo)售的休閑零食和烘焙食品要好于餐飲消費(fèi)的酒類(lèi)、調(diào)味品和部分在高鐵、機(jī)場(chǎng)消費(fèi)的休閑鹵制品等。

值得一提的是，今年食品行業(yè)企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。今年以來(lái)，鹽津鋪?zhàn)庸蓛r(jià)累計(jì)增幅達(dá)282.02%;三全食品的股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)149.37%;有友食品和洽洽食品的股價(jià)累計(jì)增幅均超90%，分別為96.67%、95.13%，其中有友食品8月18日晚間公布半年報(bào)后，股價(jià)已連續(xù)兩天漲停。此外，桃李面包的股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)50.1%。(中國(guó)證券報(bào))

估值高了 消費(fèi)基金還能買(mǎi)嗎？

以食品飲料為代表的消費(fèi)無(wú)疑是今年上半年股市最亮眼的行業(yè)之一，為不少投資者帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。雖然食品飲料行業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)期投資的好賽道，但此時(shí)投資者更關(guān)注的是這個(gè)行業(yè)估值是不是太高了，是不是不能投了?

在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，食品飲料、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子等板塊都是屬于當(dāng)前估值比較高的板塊。其實(shí)，食品飲料行業(yè)估值已經(jīng)處于歷史較高的位置，這種情況下很多投資者擔(dān)憂食品飲料板塊的估值高問(wèn)題是有一定道理的。

為什么當(dāng)前很多主動(dòng)管理型公募基金還是選擇重倉(cāng)食品飲料行業(yè)的相關(guān)公司呢?

1、雖然估值比較高，但很多食品飲料板塊的估值相對(duì)于諸多醫(yī)藥股和科技股還看得下去。

2、長(zhǎng)期看，食品飲料板塊一直以來(lái)是一個(gè)好的賽道，這個(gè)板塊的高估值可以通過(guò)企業(yè)成長(zhǎng)逐步消化。

3、疫情之下，食品飲料板塊是位數(shù)不多的確定性比較強(qiáng)的板。以食品飲料中的大頭白酒為例，中信建投食品飲料首席分析師安雅澤就認(rèn)為“上半年酒企清庫(kù)存控發(fā)貨，下半年加快發(fā)貨進(jìn)度，疊加需求回暖，業(yè)績(jī)確定性逐季改善。同比20Q1/Q2的低基數(shù)，白酒將會(huì)迎來(lái)4個(gè)季度的業(yè)績(jī)向好。至少?gòu)奈磥?lái)一年的維度看，白酒行業(yè)維持高景氣。”從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，很多食品飲料的半年報(bào)業(yè)績(jī)也確實(shí)是超預(yù)期的。

投資者未來(lái)可以考慮適當(dāng)配置低估值板塊的同時(shí)，等消費(fèi)等高景氣板塊回調(diào)后繼續(xù)買(mǎi)入消費(fèi)等相應(yīng)板塊。目前食品飲料漲幅過(guò)大，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)一定比幅度的調(diào)整。但這個(gè)板塊尤其景氣度還是比較高的，長(zhǎng)期來(lái)看還是有機(jī)會(huì)的。

投資者也可以考慮配置一些食品飲料指數(shù)基金。目前主要的指數(shù)有中證食品飲料和國(guó)證食品飲料。另外還有主投白酒行業(yè)的中證酒指數(shù)。中證食品飲料指數(shù)的主要成分股包括五糧液、伊利股份、海天味業(yè)、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、洋河股份、雙匯發(fā)展、中炬高新、安琪酵母，這些公司都是食品飲料板塊中比較有競(jìng)爭(zhēng)力的公司。

優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的消費(fèi)主題基金也同樣值得關(guān)注，例如郭睿管理的中歐消費(fèi)主題股票年內(nèi)收益達(dá)到68.15%，目前，建信食品飲料行業(yè)股票正在募集期，投資者也可關(guān)注。

總結(jié)：1、食品飲料等消費(fèi)板塊長(zhǎng)期投資沒(méi)問(wèn)題，但短期估值真的不便宜了，現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)投資食品飲料板塊收益可能不會(huì)太高了。

2、板塊如果出現(xiàn)調(diào)整，可能會(huì)是不錯(cuò)的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

3、跟蹤中證食品飲料指數(shù)的基金以及優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的消費(fèi)主題基金是投資者把握板塊投資機(jī)會(huì)時(shí)值得關(guān)注的產(chǎn)品。

關(guān)鍵詞： A股 消費(fèi)基金

責(zé)任編輯：Rex_08