截至5月25日，A股上市公司中除了暴風集團(300431)、神霧環保等5股之外，今年一季度經營數據均已對外披露。經Wind數據統計，截至今年一季度末，共有*ST節能、*ST信威、長城動漫等40股已經資不抵債，公司資產負債率超100%，*ST節能的資產負債率更是高達3183.21%。經統計，在上述資不抵債個股中，*ST美訊、華訊方舟等24股在今年處于保殼關鍵年，占全部40股的比例為六成。
*ST節能負債率居首
經Wind數據統計，截至今年一季度末，A股市場共有*ST節能、*ST信威、樂視網等40股資產負債率超100%。
具體來看，*ST節能是兩市資產負債率最高的個股，高達3183.21%。根據*ST節能一季報，截至今年3月31日，公司總資產6546.36萬元，其中流動資產4186.82萬元，包含貨幣資金、應收賬款、其他應收款、存貨等科目;非流動資產2359.54萬元，包含固定資產、無形資產、長期待攤費用等科目。
截至今年3月31日，*ST節能總負債遠高于公司總資產，總負債達20.84億元。其中流動負債占比較高，達15.32億元，包含短期借款5.19億元、應付賬款2.78億元、預收賬款3695萬元、其他應付款4.35億元等;*ST節能非流動負債達5.52億元，包含應付債券、預計負債兩個科目，分別為1.99億元、3.53億元。
資不抵債的情形下，*ST節能也是麻煩纏身。2019年受流動性緊張影響，*ST節能在建項目基本停滯，業務規模大幅萎縮，公司當年將業務方向由EPC工程總包轉向設計項目的承攬，將經營的重點由自營及EPC總包轉向承攬設計業務，業務上主要以推廣公司轉底爐處理冶金塵泥、渣及傳統冶金設計為主。2019年*ST節能巨虧20.4億元，在今年一季度公司凈利仍虧損5365萬元，并且營收為0元。
除了經營業績壓力較大之外，*ST節能由于控股股東資金占用等事項，在今年5月收到了江西證監局下發的《行政監管措施決定書》。針對相關問題，北京商報記者向*ST節能方面發去采訪函，但截至記者發稿，對方并未回復。
Wind數據顯示，資產負債率排在*ST節能之后的為退市保千，公司資產負債率達1099.37%。
據了解，今年4月1日退市保千被宣告終止上市，公司在2017-2019年連續三年期末凈資產為負值，且連續三年被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告。今年4月10日退市保千正式進入退市整理期，截至5月25日，退市保千已交易29天，僅剩余5月26日1個交易日，上交所將在退市整理期屆滿后5個交易日內，對退市保千予以摘牌，公司股票終止上市。
除了*ST節能、退市保千兩股之外，*ST信威、*ST龍力、*ST歐浦、樂視網、*ST利源、千山藥機、*ST秋林、*ST赫美等8股資產負債率在200%-1000%之間;剩余*ST工新、*ST夏利、長城動漫等30股資產負債率則在100%-200%之間。
24股面臨保殼壓力
縱觀上述資不抵債的個股，其中有24股在今年處于保殼關鍵年，占全部40股的六成。
經統計，在40只資不抵債個股中，有*ST美訊、長城影視、*ST飛樂、華訊方舟、*ST當代、*ST博信等20股已在2018年、2019年連續兩年虧損，2020年系公司關鍵保殼年;此外，*ST金貴、*ST夏利、*ST安通、*ST金宇4股則均因2019年經審計的期末凈資產為負值被實施了退市風險警示，公司同樣在今年面臨保殼。
在上述24股中，長城影視、華訊方舟尚未被“*ST”，源于公司尚未披露2019年年報，目前只披露了2019年主要經營業績情況。其中，長城影視2019年年報延期至6月19日披露，華訊方舟2019年年報延期至5月30日披露。
需要指出的是，處于保殼的關鍵時期，不少個股已經開始有所行動。
諸如，2019年*ST金宇囿于資金困局，訴訟纏身，公司營業收入下滑較大，當年僅實現營業收入2352.92萬元，較上年同期下滑95.21%;當期對應實現歸屬凈利潤為-1.93億元，較上年同期下滑2467.39%，公司經營困難。目前，*ST金宇正在籌劃重大資產重組事項，擬通過發行股份及支付現金的方式購買十方環能86.34%股權，交易價格確定為3.94億元。
*ST金宇也坦言，公司通過上述重組，能夠引入盈利能力較強的優質標的，迅速改善公司的資產質量，提升公司的盈利能力。根據*ST金宇最新披露的公告顯示，公司擬購十方環能86.34%股權一事將于5月28日上會接受審核，彼時公司重組能否獲得通過，答案也將揭曉。
此外，*ST美訊目前則擬通過現金出售的方式，向北京美昊投資管理有限公司出售其持有的浙江德景電子科技有限公司(以下簡稱“德景電子”)100%股權，本次交易交割前，德景電子需剝離京美電子100%股權、德懇電子100%股權，目前德景電子的審計、評估/估值工作正在進行中。
財務數據顯示，*ST美訊在2018年、2019年分別虧損3.82億元、8.51億元。證券市場評論人布娜新在接受北京商報記者采訪時表示，資不抵債有可能導致企業經營無法持續，如今又處在保殼關鍵年，這對企業今年的發展經營來講是個不小的挑戰。
剔除所處保殼關鍵年的24股，剩余16只資不抵債個股中，*ST工新、*ST龍力、*ST秋林等12股已被暫停上市，樂視網、金亞科技、退市保千3股則已被終止上市，僅*ST猛獅一股目前正在等待宣判是否觸及暫停上市。
15股一季度虧損超億元
縱觀上述40股的一季報業績，僅*ST鹽湖一股盈利，其余39股均處虧損狀態，*ST金貴、*ST富控等15股更是一季度虧超億元。
經Wind數據統計，*ST金貴系40股中一季度虧損額最高的個股，公司在今年一季度實現歸屬凈利潤約為-5.07億元。資料顯示，*ST金貴主營業務以白銀冶煉和深加工為主，配套鉛冶煉，并綜合回收金、鉍、銻、鋅、銅、銦等有價金屬，公司的主要產品是白銀和電鉛，白銀年產量居全國同類企業前列，是我國白銀生產出口的重要基地之一。
對于公司今年一季度虧損的原因，*ST金貴表示，受國內經濟下行、新冠肺炎疫情影響，有色金屬鉛、銀、銻、鉍等貴金屬市場價格大幅下跌，公司存貨計提較多存貨跌價準備;此外，公司生產負荷不足，電鉛、電銀等主要產品產量及銷售收入較上年同期大幅下降，單位加工成本上升。
據了解，*ST金貴在2014年登陸A股市場，公司上市后業績表現平平，其在2019年更是出現上市首虧，當年凈利巨虧43.5億元。除了業績上的壓力之外，*ST金貴已經出現了資金流動性困難，到期債務不能償還，并且還涉及多起訴訟糾紛，公司的正常生產經營受到影響。
2019年12月18日，*ST金貴債權人湖南福騰建設有限公司以公司不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請進行重整。另外，截至5月25日，*ST金貴控股股東曹永貴非經營性占用上市公司資金10.14億元，其中4.961億元達成解決方案。針對相關問題，北京商報記者向*ST金貴方面發去采訪函，但截至發稿對方并未回復。
除了*ST金貴之外，*ST富控、*ST利源、*ST金洲、*ST夏利、*ST安通等14股一季度凈利也虧超億元;實達集團、*ST節能、華訊方舟、*ST勝爾等19股一季度虧損額在1000萬-1億元之間;*ST九有、*ST東電、*ST博信等5股一季度凈利虧損額低于1000萬元。投融資專家許小恒表示，對于今年一季度虧損的企業要具體情況具體分析，不少企業虧損是受疫情的影響，但如果仍是企業自身問題導致的持續性虧損，投資者要有所警惕。
*ST鹽湖則系40股中唯一一只一季度盈利的個股，雖然今年一季度實現盈利，但*ST鹽湖系2019年A股虧損王，公司在2019年凈利虧損458.6億元。由于2017-2019年3個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，*ST鹽湖已在5月22日被暫停上市。
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