4月14日晚間，在線教育公司跟誰學(xué)再次遭受做空報告質(zhì)疑。調(diào)查機構(gòu)香櫞Citron Research發(fā)布報告稱，中概股跟誰學(xué)高達70%的營收是虛構(gòu)的。這已經(jīng)是繼2月底跟誰學(xué)被做空機構(gòu)Grizzly Research質(zhì)疑數(shù)據(jù)作假后，第二次被做空機構(gòu)質(zhì)疑。值得注意的是，本次報告中的質(zhì)疑內(nèi)容有80%與Grizzly接近。伴隨著全國各地陸續(xù)開學(xué)的消息，培訓(xùn)機構(gòu)的開業(yè)時間也開始出現(xiàn)預(yù)期，教育中概股的危機能否在業(yè)績趨勢轉(zhuǎn)折點中解除呢?
做空報告中，香櫞認(rèn)為跟誰學(xué)的增長極其不實。并指出，在多個問卷、市場調(diào)查和在線教育報告中都未曾提及跟誰學(xué)。從對其3萬余個用戶調(diào)查樣本的收入計算，得出2020年Q1跟誰學(xué)K12業(yè)務(wù)的收入相比2019年Q4有60%的下滑，認(rèn)為跟誰學(xué)2019年的收入夸大了多達70%。
同時，香櫞還指出跟誰學(xué)創(chuàng)造出10倍于行業(yè)生產(chǎn)力的名師沒有名字、沒有合同，也從未出現(xiàn)在任何網(wǎng)站及商業(yè)計劃中。認(rèn)為跟誰學(xué)在微信群組中植入虛假學(xué)生，大約有80%用戶是虛構(gòu)的。并稱目前報告只是系列報告的第一部分，將會提供更多證據(jù)證明跟誰學(xué)財務(wù)造假。
報告發(fā)出后，跟誰學(xué)股價一度跌超9%。最終收盤價為31.2美元，跌幅0.64%，市值74.46億美元。
跟誰學(xué)創(chuàng)始人陳向東昨晚在朋友圈多次回應(yīng)，“如此無恥的報告，我們真的無語了”。4月15日，跟誰學(xué)進一步回應(yīng)表示，公司旗下另一個在線直播教育大班課品牌為“高途課堂”，這才是主要收入來源。香櫞看到的跟誰學(xué)只是一部分，他們忽略了或者選擇性忽視了高途課堂。跟誰學(xué)同時指出，此份報告部分重述了上份內(nèi)容，并就提到的虛增收入、流量計算等一一給予否定。針對香櫞無事實依據(jù)的惡意指控，跟誰學(xué)將保留法律追訴權(quán)利。
跟誰學(xué)方面相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報記者進一步采訪時表示，公司的教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化在穩(wěn)步推進中，所有的主講老師也都會參與到教學(xué)教研工作中，并將持續(xù)推動這兩者的長處進行有效的整合，既能保持優(yōu)秀名師個人教學(xué)風(fēng)格，也能夠充分保證教學(xué)內(nèi)容的標(biāo)準(zhǔn)化。
“總體看來，香櫞的做空報告并無重磅實錘，更多的還是對跟誰學(xué)超高業(yè)績的‘難以置信’。”指明燈智庫創(chuàng)始人呂森林指出。近期，瑞幸事件的蝴蝶效應(yīng)顯現(xiàn)，愛奇藝等中概股被做空進一步引發(fā)了外資整體對中概股的不信任，教育中概股短期勢必會有所震蕩。
而對于教育中概股所遭受的危機，多位投資人認(rèn)為，瑞幸造假事件對中國企業(yè)在國內(nèi)外一級和二級資本市場上的融資、估值調(diào)整、投資機構(gòu)資金的退出等都會產(chǎn)生一連串影響。隨著開學(xué)預(yù)期推進企業(yè)運營恢復(fù)，只要公司基本面穩(wěn)定扎實，內(nèi)功修煉到位，無論遭遇做空或質(zhì)疑，帶來的也只是股價的短期震蕩，不會造成長期影響。
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