一季報業績預告密集來襲，不少上市公司預計一季度業績下滑或者虧損，實際上受新冠疫情影響，這些都在預期之中，因此投資者無需過度擔心，反而可能出現利空出盡是利好的布局機會。

行情總是在否定之中出現，在猶豫中發展，現在正是從否定到猶豫的演變過程，為什么投資者否定行情?因為大家擔心新冠疫情導致上市公司的業績下滑甚至虧損，從而影響到上市公司的投資價值。從現在的一季度業績預告看，確實有一部分上市公司預計一季度業績不佳，但這個情況卻不一定是壞事，因為一季度的大多數時間，上市公司在春節之后都沒能復工復產，故一季度多數利潤不樂觀也在預期之內，既然是預期之內的利空，反而沒有必要擔心。

值得注意的是，政府不斷出臺多種扶持政策，這對于上市公司一季度的業績或許幫助不大，但是對于二季度、三季度和全年的業績，卻會有很大的好處。

從現在的復工復產情況看，雖然部分行業仍然在受疫情的影響，但是第一產業和第二產業已經大面積恢復，而餐飲行業看似蕭條，但是也刺激了外賣行業的高速發展。所以本欄認為，大部分上市公司業績最黑暗的時刻可能已經過去。

從二級市場走勢看，此次疫情出現的時間點A股正好處于低估值區間，很多藍籌股都具備了投資價值，不少股票的股價已經低于其每股凈資產，在這樣的時間點，疫情的出現并不會引發股價大幅下跌，而當股指承接住下跌壓力之后，藍籌股的投資價值也就充分顯現。

從近期部分股票的表現來看，在一季度業績預告出爐之后，雖然業績預告為同比下滑或者預虧，但公司股票卻在披露公告后的次日出現低開高走甚至高開高走的態勢，究其原因，就是受利空出盡是利好效應的影響，畢竟投資者對這些股票的一季度業績下滑已經有過預期，而且在股價上已經提前充分反映出來，當利空真正落地之時，實際上這些股票已經跌無可跌，基于對公司未來業績好轉的預期，會有主力投資者選擇在利空落地之后開始低位布局撿籌碼。

實際上，在今年以來的低位震蕩行情中，絕大多數股票預期中的虧損已經反映在股價之中，即使它們將來成為既成事實，股價也不會下跌太多，但如果投資者轉為預期二季度利潤回升，或者環比出現減虧跡象，那么新的預期將會主導未來的股價走勢，即如果投資者認為未來股市變得樂觀，那么現在的悲觀情緒就會被投資者忽視，這也就是近期全球股市都出現從底部回升的原因。

此外，全球股市的反彈還有一個很重要的支點，就是利率的下降，由于全球央行都在不斷投放流動性，刺激經濟回暖，所以股市的合理市盈率也在提升。假如債券收益率為3%，那么股市的合理市盈率就是33倍，但假如債券收益率降至2%，那么股市的合理市盈率就會上升為50倍，這也是股市走暖的另一個支點

關鍵詞： 預期業績虧損 利好布局機會

責任編輯：Rex_08