特斯拉第四季度營收創(chuàng)下新高，但凈利潤表現(xiàn)略低于預(yù)期。從車型產(chǎn)量來看，特斯拉產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯，Model 3/Y產(chǎn)量大增的同時(shí)Model S/X產(chǎn)量下滑。同時(shí)，新版Model S/X系列車型價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。

營收超預(yù)期利潤不及預(yù)期

1月28日，特斯拉(NASDAQ:TSLA)在美股盤后公布2020年第四季度及全年財(cái)報(bào)。公告顯示，特斯拉第四季度實(shí)現(xiàn)營收107.44億美元，同比增長46%，高于市場平均預(yù)期103.2億美元。現(xiàn)金及等價(jià)物達(dá)194億美元。

然而，特斯拉凈利潤表現(xiàn)略低于預(yù)期。第四季度GAAP凈利潤為2.7億美元，同比增長157%;非GAAP凈利潤為 9.03億美元，其中股份支付費(fèi)用增至6.33億美元。當(dāng)季調(diào)整后每股收益EPS為0.80美元，弱于市場預(yù)期的1.03美元。因此，特斯拉盤后股價(jià)大跌4.5%，報(bào)收每股825美元。

值得注意的是，預(yù)計(jì)調(diào)整后的EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)為18.5億美元，弱于預(yù)期的同比增長92%至23億美元。這令過去四個(gè)季度EBITDA無法超過60億美元，CEO馬斯克或無法獲得12批期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)中的第五批。此前市場預(yù)計(jì)EBITDA將跨越這一門檻，令馬斯克能再以每股70美元的低價(jià)購買840萬股特斯拉股票，較現(xiàn)有價(jià)格折價(jià)超90%，獲利近70億美元。

從全年來看，特斯拉2020年實(shí)現(xiàn)營收315.36億美元，同比增長28%;全年凈利潤7.21億美元，去年同期凈虧損8.62億美元。全年?duì)I收超過市場預(yù)期，凈利潤不及預(yù)期。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著調(diào)整，Model S/X系列價(jià)格升降不一

特斯拉營收大幅增長受益于車輛交付量顯著增加，2020年全年交付49.96萬輛。在第四季度，電動(dòng)汽車總產(chǎn)量17.98萬輛，同比增長71%。但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，Model 3/Y產(chǎn)量16.37萬輛，同比增長88%;Model S/X產(chǎn)量1.61萬輛，同比下滑10%。

此外，去年特斯拉在中國以及全球市場對(duì)旗下車型均進(jìn)行大幅度的降價(jià)，第四季度平均銷售價(jià)格下降了11%。受此影響，特斯拉的毛利率在第四季度為19.2%，是自2019年第四季度以來的最低水平。不過，這一數(shù)據(jù)仍高出傳統(tǒng)車企平均水平不少。

財(cái)報(bào)發(fā)布同時(shí)，特斯拉多款車型出現(xiàn)價(jià)格調(diào)整。1月28日，中國官網(wǎng)上的特斯拉Model S Plaid起售價(jià)調(diào)整至99.999萬元，相較此前下調(diào)17.49萬元;這款車型在美國售價(jià)也下調(diào)2萬美元至11.999萬美元。Model S Plaid是一款新車型，同時(shí)推出的Model X Plaid也定價(jià)為99.999萬元。

特斯拉CEO馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，新Model S Plaid正在生產(chǎn)中，將于下個(gè)月開始交付。而Model X Plaid交付時(shí)間將稍晚。

不過，全新Model S長續(xù)航版售價(jià)卻從去年10月的73.39萬元提高至79.999萬起，漲價(jià)幅度達(dá)6.609萬;Model X中國區(qū)售價(jià)也同步進(jìn)行更新，長續(xù)航版售價(jià)84.999萬起，較去年7月漲價(jià)7.709萬元

除了乘用車外，特斯拉半掛卡車Semi將于2021年開始交付;馬斯克還表示，本年可以交付部分Cybertruck，但預(yù)計(jì)2022年才能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。

產(chǎn)能方面，特斯拉表示，上海工廠每周生產(chǎn)超過5000輛Model 3，Model Y也于2020年底開始投產(chǎn)，目前正在滿負(fù)荷生產(chǎn);弗里蒙特的Model Y也有望很快達(dá)到產(chǎn)能水平。馬斯克稱，芯片短缺可能對(duì)公司生產(chǎn)造成短期影響，正在盡最大努力度過芯片短缺的難關(guān)。

特斯拉預(yù)計(jì)未來幾年的車輛交付年均增長率將達(dá)到50%，2021年或?qū)⒃鲩L更快。

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