特斯拉Q3財(cái)報(bào)公布在即 能否不負(fù)眾望？

特斯拉(TSLA.US)將于北京時(shí)間10月22日早間公布第三季度財(cái)報(bào)。在早前該公司宣布創(chuàng)紀(jì)錄的第三季度交貨量后，外界對(duì)這家電動(dòng)汽車制造商當(dāng)季的財(cái)務(wù)表現(xiàn)的預(yù)期都表示非常期待，但更重要的是，在過去一年里，該股不斷高漲的股價(jià)同樣也提高了其保持業(yè)務(wù)快速增長的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)，特斯拉強(qiáng)勁的銷售增長將帶來可觀的營收和利潤增長。預(yù)計(jì)該公司三季度營收將同比增長31%至82.6億美元，Non-GAAP調(diào)整后每股收益將增長51%至0.56美元。

對(duì)此，特斯拉是否能夠不負(fù)眾望嗎?為了更好地了解該公司在Q3財(cái)報(bào)公布前是否仍具有吸引力，下文將簡要介紹該公司幾個(gè)關(guān)鍵因素。

勢(shì)頭強(qiáng)勁

早前，據(jù)特斯拉表示，該公司第三季度交付量創(chuàng)下了歷史記錄。與遭受公共衛(wèi)生事件而導(dǎo)致大部分工廠處于關(guān)閉狀態(tài)的二季度相比，這展現(xiàn)了其巨大的飛躍。數(shù)據(jù)顯示，該公司第三季度交付量達(dá)13.93萬輛，交付量連續(xù)增長53%。盡管與去年同期滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)相比，其同比增長43%也同樣令人印象深刻。

其中主要原因是受益于今年早些時(shí)候推出的Model Y。該公司管理層表示，預(yù)計(jì)未來Model Y的銷量將與 Model 3不相上下。

取消7天無理由退車政策

據(jù)悉，10月17日，特斯拉中國官網(wǎng)顯示，特斯拉信心保障計(jì)劃已于2020年10月16日終止執(zhí)行并下線，這意味著消費(fèi)者在提車后7天內(nèi)不能再無理由退還車輛了。

截至目前，特斯拉方面尚未給出相關(guān)回應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，特斯拉選擇下線該計(jì)劃，可能是本輪降價(jià)退車的車主較多，特斯拉為降低退車產(chǎn)生的成本。

盡管此前特斯拉將Model S的價(jià)格進(jìn)行了下調(diào)，但該計(jì)劃的取消，短時(shí)間內(nèi)可能會(huì)降低消費(fèi)者的購買欲。

目光再次投向低價(jià)電動(dòng)車

在早前的電池日上，特斯拉展現(xiàn)了在電池技術(shù)領(lǐng)域取得的進(jìn)展，正式公布自產(chǎn)電池的計(jì)劃，并從性能、成本、開支三個(gè)維度展示了特斯拉在研電池的顯著優(yōu)勢(shì)。

其中該公司提及未來將推出售價(jià)2.5萬美元的低價(jià)電動(dòng)車，盡管努力降低價(jià)格是特斯拉正確的戰(zhàn)略重點(diǎn)。但是，其宣稱三年內(nèi)推出2.5美元低價(jià)電動(dòng)車的目標(biāo)似乎遙不可及。此外，隨著更好、更便宜的電池即將問世，特斯拉要在未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量增長目標(biāo)業(yè)也將變得越來越困難。

首先，特斯拉面臨的第一個(gè)主要挑戰(zhàn)有兩個(gè)方面。第一個(gè)是，該公司是否能夠降低足夠的成本，使其在一輛2.5萬美元的汽車上獲得合理的利潤。畢竟，在去年春季特斯拉加大了更便宜(低于4萬美元)Model 3車型的交付量，其2019年第二季度的毛利率從2018年下半年的25%左右下降至18.9%，除去監(jiān)管信貸營收后，其毛利率降至17%。

在特斯拉網(wǎng)站上提供的Model 3中最便宜的版本是“standard range plus”，起售價(jià)為37990美元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，特斯拉2019年的電池成本在每千瓦時(shí)127美元至158美元之間。即使是在這個(gè)范圍的高位，standard range plus版本的Model 3的電池成本也不到9000美元。

但是，即使特斯拉成功實(shí)現(xiàn)降低其所有與電池相關(guān)的目標(biāo)，節(jié)省下來的成本也可能在5000美元左右。單憑這一點(diǎn)，特斯拉還無法在售價(jià)為2.5萬美元的電動(dòng)車上盈利。

第二個(gè)問題與時(shí)間有關(guān)。特斯拉并沒有在電池日上帶來新電池設(shè)計(jì)的原型。這就凸顯出一個(gè)問題，即該電池的開發(fā)時(shí)間還有多久。此外，馬斯克還經(jīng)常提到，相對(duì)于僅僅建立一個(gè)原型，擴(kuò)大新技術(shù)的制造規(guī)模更加困難。

因此，這也使得一輛價(jià)值25000美元的汽車不太可能在短時(shí)間內(nèi)上市。

另外，特斯拉還將面臨的另一大挑戰(zhàn)是在新電池技術(shù)問世之前，如何推動(dòng)其現(xiàn)有產(chǎn)品的銷量。馬斯克此前曾提到其交付量每年將增長50%的目標(biāo)。按照這個(gè)速度，特斯拉需在2022年交付超過120萬輛汽車，并在2023年交付超過180萬輛汽車。

在任何情況下，實(shí)現(xiàn)這一增長水平都是非常困難的。在該公司不斷降低電池成本和提高性能的同時(shí)，投資者應(yīng)重視即將到來的變化對(duì)產(chǎn)品和定價(jià)的影響。

總結(jié)

特斯拉今年以來已經(jīng)上漲了430%。在特斯拉承諾本財(cái)年實(shí)現(xiàn)交付量達(dá)50萬輛，以及計(jì)劃未來推出2.5萬美元廉價(jià)電動(dòng)車的情況下，持懷疑態(tài)度的人繼續(xù)看空該股，并且在財(cái)報(bào)公布前，該公司仍提出像取消7天無理由退車政策的利空消息，這多多少少都讓投資者的信心有所動(dòng)搖。相信該公司公布三季度財(cái)報(bào)將再次引起熱烈反響，該股股價(jià)能否繼續(xù)走高也將取決于其業(yè)績表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 特斯拉

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