原標題：“股神”巴菲特為何會“翻車”？（主題）
伯克希爾第三季度凈利大降66%，但手握1492億美元現金儲備（副題）
北京時間11月6日晚，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司公布的2021年第三季度財報顯示，受益于能源、公共事業以及鐵路等業務回暖，伯克希爾第三季度營業利潤實現兩位數增長，但公司業務增長依然面臨供應鏈短缺以及疫情等不確定性。財報數據顯示，伯克希爾第三季度經營利潤為64.7億美元，較去年同期增長18%；凈利潤103.4億美元，同比下降66%。
供應鏈中斷或是主因
分析人士認為，造成伯克希爾三季度凈利潤大幅下滑的主要原因，或是其報告中頻頻提及的“供應鏈中斷”。
伯克希爾在報告中表示，“由于全球供應鏈的持續中斷，我們的一些業務經歷了更高的材料、運費和其他投入成本”“我們的許多業務受到持續的全球供應鏈中斷的負面影響，包括冬季風暴和北美颶風造成的供應鏈中斷，這導致投入成本上升”。
伯克希爾還表示：“我們無法準確地預測疫情未來對經濟的影響，也無法預測我們的業務開展何時會完全正常化，我們更無法預測這些事件將如何改變我們所服務的消費者和企業未來的消費模式。”
與此同時，伯克希爾第三季度的保險業務虧損也大幅擴大。報告顯示，第三季度，伯克希爾的保險承保業務虧損7.84億美元，去年同期僅虧損2.13億美元。
伯克希爾在報告中稱，第三季度，旗下的保險公司受到了包括颶風艾達在內的風暴的沖擊，其三大保險集團都報告了承保損失。
不過，第三季度，伯克希爾旗下鐵路、公用事業和能源業務繼續保持增長，報告期實現營業利潤30.3億美元，同比增長11%。其中，鐵路業務經受住了供應鏈端的考驗，在第三季度同比增長14%至15.4億美元，創下新高紀錄。
現金儲備創下新紀錄
盡管第三季度凈利潤大幅下滑，伯克希爾還是妥妥的“不差錢”。截至9月30日，伯克希爾的現金儲備達到創紀錄的1492億美元，高于第二季度末的1441億美元和第一季度末的1454億美元。
對此，伯克希爾在報告中解釋稱：“我們繼續持有大量現金、現金等價物和美國國債。我們預計，目前的低利率至少在2021年的剩余時間內將繼續對我們的此類投資和固定期限證券收益產生負面影響。”
作為伯克希爾的董事長兼CEO，巴菲特已經將伯克希爾打造成了一個市值超過6500億美元的龐大集團，但這種規模也給他帶來了巨大壓力，他需要進行他稱之為“大象一般的”收購，以推動伯克希爾的發展。
但巴菲特最近在尋找交易的過程中遭遇挫敗，激進的私人資本公司有時會出價更高，這使得他越來越依賴股票回購，以此來讓伯克希爾創紀錄的現金儲備也發揮作用。
事實上，自三年多前改變投資策略以來，巴菲特已總計投入了約510億美元用于股票回購；今年年初迄今，股票回購總額為206億美元，而2020年全年為247億美元。
伯克希爾還披露，從9月底到10月27日，該公司回購了至少17億美元的股票。
多年來，巴菲特更喜歡大額交易和花錢購買其他公司的股票，而不是進行股票回購。但在2018年，情況發生了變化，當時公司董事會取消了回購上限，使得巴菲特和他的長期商業伙伴查理芒格在分配利潤方面有了更大的靈活性。
Edward Jones的分析師Jim Shanaha表示，盡管投資者通常希望管理層在何時以及如何花錢方面保持自律，但不斷增加的現金儲備“多少有些令人失望”。
帝國金融研究公司的惠特尼蒂爾森卻對這次回購表示支持，但他指出，他仍希望看到巴菲特找到下一個有利可圖的股票去進行押注。
仍然會堅持集中投資
股票回購“如火如荼”進行的同時，巴菲特仍然只青睞4個其他公司的股票。
目前，巴菲特的股票投資組合的一大半高度集中在4只股票中——截至今年第三季度，其公司持股的68%由蘋果公司（1204億美元）、美國銀行（313億美元）、美國運通（183億美元）和可口可樂（219億美元）組成。
這是一個道指較重的投資組合：蘋果、美國運通和可口可樂都是道瓊斯指數的成分股。隨著伯克希爾公司的現金儲備達到創紀錄水平，巴菲特正不斷減少伯克希爾在股票上的投資。
第三季度的財報還顯示，伯克希爾的股票銷售凈額為19.5億美元，高于第二季度的11億美元，低于第一季度的39億美元。這已經是巴菲特連續第四個季度凈賣出股票了。
值得一提的是，近年來，巴菲特在股票回購上的投資已經超過了對蘋果的投資。
自2018年年中以來，伯克希爾回購伯克希爾股票的資金，比截至去年年底累計投資蘋果的資金多出近200億美元。截至9月底，伯克希爾持有蘋果公司股票的總額約為1210億美元。根據最新數據，自2016年開始積累蘋果股份至2020年年底，伯克希爾僅花了310億美元購買蘋果股票。（羊城晚報記者 丁玲）
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