周五(1月15日)，現(xiàn)貨黃金本周總體上維持橫盤震蕩格局。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾則表示近期不會(huì)升息，但美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登發(fā)布的1.9萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃細(xì)節(jié)顯示，刺激支票規(guī)模不足先前市場(chǎng)熱議的2000美元，因此未能給通脹前景注入太多新的期望。

很多分析師預(yù)計(jì)，隨著全球經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇，美元將重拾跌勢(shì)，但大家越來(lái)越擔(dān)心收益率上漲將限制美元下行節(jié)奏，制約金價(jià)重新走強(qiáng)。

美元指數(shù)在上周觸及2018年3月以來(lái)最低位89.21之后已經(jīng)走升，因有更多刺激措施出臺(tái)的前景壓制美國(guó)公債價(jià)格，10年期美債收益率自去年3月以來(lái)首次升破1%。

刺激支票額度不到2000美元

美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登周四公布1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。這項(xiàng)救助方案包括用于強(qiáng)化疫情應(yīng)對(duì)與疫苗推行的4150億美元;直接對(duì)家庭提供救助的約1萬(wàn)億美元;以及對(duì)受疫情沖擊特別嚴(yán)重的小型企業(yè)與社區(qū)提供約4400億美元。追加的失業(yè)救濟(jì)金也將從現(xiàn)行每周300美元提升至400美元，并延長(zhǎng)實(shí)施至9月。

拜登的計(jì)劃意味著就任后馬上提出大規(guī)模的刺激議案，將其短期政治議題迅速付諸行動(dòng)：扶助經(jīng)濟(jì)并遏制新冠疫情。美國(guó)累計(jì)新冠死亡病例已接近40萬(wàn)。

拜登表示，有必要進(jìn)行大膽投資來(lái)幫助啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)，加快美國(guó)對(duì)新冠疫情的應(yīng)對(duì)。他去年在大選造勢(shì)活動(dòng)中，承諾比現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普更加認(rèn)真地對(duì)待疫情，這項(xiàng)刺激計(jì)劃是在將該承諾付諸行動(dòng)，為對(duì)抗疫情和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入動(dòng)力。

拜登團(tuán)隊(duì)的官員還表示，拜登打算公布救助計(jì)劃后的未來(lái)幾周接著公布另一份經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃。計(jì)劃將把房屋止贖和沒(méi)收的寬限期延長(zhǎng)到9月，還包括撥款用于提供租金和水電氣方面的幫助。拜登呼吁國(guó)會(huì)將最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高至每小時(shí)15美元，這項(xiàng)計(jì)劃還將包括提供援助杜絕饑餓。

抗疫封閉和限制舉措使美國(guó)失去了數(shù)百萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。拜登的計(jì)劃如果實(shí)施，將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)取更多補(bǔ)救事件，直到疫苗派發(fā)允許經(jīng)濟(jì)活動(dòng)廣泛重啟。

不過(guò)，刺激支出支票的發(fā)放金額將為1400美元，盡管高于前次國(guó)會(huì)刺激立法發(fā)放的600美元，但不及市場(chǎng)預(yù)計(jì)的2000美元。現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普也支持向美國(guó)人發(fā)放2000美元。許多國(guó)會(huì)共和黨人對(duì)這一金額有異議，拜登的提議將面臨類似的阻礙，但雖然民主黨掌控參眾兩院將減小法案通過(guò)的阻力。

西太平洋銀行匯市分析師Sean Callow表示：“基準(zhǔn)預(yù)期仍是全球經(jīng)濟(jì)大幅加速增長(zhǎng)，這在歷史上已經(jīng)被證明是利好多數(shù)貨幣兌美元匯率，但是我認(rèn)為美元是否會(huì)像人們預(yù)期那么弱，至少需要討論討論。”

鮑威爾：目前不是討論調(diào)整購(gòu)債計(jì)劃的時(shí)候

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周四表示，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍遠(yuǎn)未達(dá)到通脹和就業(yè)目標(biāo)，現(xiàn)在討論調(diào)整每月購(gòu)債規(guī)模還為時(shí)過(guò)早。鮑威爾反駁了他的一些同事最近提出的美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮在今年晚些時(shí)候削減債券購(gòu)買規(guī)模的建議。這些建議可能在一定程度上推動(dòng)了近期美國(guó)公債收益率上升。

鮑威爾稱：“現(xiàn)在不是討論退出(每月購(gòu)買1200億美元債券計(jì)劃)的時(shí)候。全球金融危機(jī)的一個(gè)教訓(xùn)是，要小心不要過(guò)早退出。順便說(shuō)一下，如果你發(fā)出退出的信號(hào)，也不要總是談?wù)撏顺觯驗(yàn)槭袌?chǎng)正在傾聽(tīng)。經(jīng)濟(jì)離我們的目標(biāo)還很遠(yuǎn)……我們堅(jiān)定地承諾……將使用我們的貨幣政策工具，直到我們的工作真正做好。”

在2007年至2009年金融危機(jī)后，時(shí)機(jī)不對(duì)的美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)削減債券購(gòu)買規(guī)模的言論一度引發(fā)全球債券收益率的迅速變化。自那以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員一直試圖避免這種“恐慌”。

鮑威爾表示，考慮到與仍在肆虐的疫情相關(guān)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的嚴(yán)重程度，短期內(nèi)也不會(huì)加息。在這種情況下，“我們可以清楚地看到這一點(diǎn)，我們將讓世界知道，非常清楚地向公眾傳達(dá)，并在積極考慮任何政策變化之前做好這一點(diǎn)”。

經(jīng)濟(jì)距離美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的水平依然遙遠(yuǎn)，在經(jīng)濟(jì)真正地好轉(zhuǎn)前，沒(méi)有理由改變其高度寬松立場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)行貨幣政策大規(guī)模增加美元供應(yīng)，從而削弱其價(jià)值，進(jìn)而對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成支撐。

就業(yè)乃重中之重

總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)官員樂(lè)觀地認(rèn)為，今年美國(guó)將從2020年初爆發(fā)的疫情帶來(lái)的健康和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題中更全面的復(fù)蘇。鮑威爾稱：“隨著疫苗大范圍接種，我們控制住新冠疫情，有很多理由保持樂(lè)觀。”

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)的主要關(guān)注點(diǎn)是使勞動(dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)到疫情爆發(fā)前的水平。在經(jīng)歷了十年的持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，疫情前就業(yè)機(jī)會(huì)已開(kāi)始更充分地流向工資較低和技能較低的工人。

新冠疫苗的分發(fā)提振了今年的復(fù)蘇前景，鮑威爾表示，總體而言，“我們認(rèn)為我們可以比擔(dān)心的更快回到疫情前的水平”。去年春天，一些分析師曾擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)另一場(chǎng)大蕭條，導(dǎo)致高失業(yè)率多年處于高位，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

但疫情導(dǎo)致美國(guó)失業(yè)率在4月份升至14.8%的歷史高位。美國(guó)就業(yè)人數(shù)仍較2月時(shí)少約1000萬(wàn)人，截至1月9日當(dāng)周，有近100萬(wàn)人初請(qǐng)失業(yè)金，這表明美國(guó)勞工的危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束。

澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)的貨幣分析師Kim Mundy在報(bào)告中寫道：“這意味著貨幣政策將長(zhǎng)期保持寬松，而這將使實(shí)質(zhì)收益率保持為負(fù)并遏制美元的進(jìn)一步反彈。”

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責(zé)任編輯：Rex_08