現在市場對明年的股市非常樂觀，認為美聯儲不加息的承諾能夠提供極度寬松的貨幣環境。

但有一個不容忽略的事實是，熊市也可能與寬松貨幣政策共存。

美聯儲的作用毋庸置疑，一直在火力全開地激活疫情背景下的經濟。今年3月份美股暴跌情況下，美聯儲曾承諾會不計成本刺激經濟。

但是，美聯儲就算不踩剎車，經濟也可以崩潰。

Ned David Research創始人Ned Davis表示：貨幣寬松也能與熊市共存。 比如在1962年，1987年和2000年美聯儲并未緊縮的時候，美股照樣經歷了熊市。在2000年末，利率達到6.5%的峰值，然后在2003年底下降到不足1%，在此期間標普500指數下跌了約44%。

不過通脹和利率飆升的可能性很小。

Glenmede首席投資官Jason Pride稱：通脹預期仍然相對溫和，仍低于美聯儲規定的合理區間2.0-2.5%。

盡管如此，仍有可能出現熊市。

Sevens Report Research創始人Tom Essaye稱：導致股市暴跌的因素包括新冠疫苗出現壞消息，或者Q4財報顯示經濟活動放緩，則市場反彈也可能會被打回原形。

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責任編輯：Rex_08