2020年，世界經濟因疫情陷入衰退;2021年，它能否修復創傷恢復元氣?
中國社科院28日在北京發布的《2021年世界經濟形勢分析與預測》報告顯示，從多個方面看，這一過程仍充滿不確定性。
從政府到企業全球“債臺高筑”
受大規模經濟救助和刺激政策影響，2020年全球政府債務水平大幅度攀升。
報告顯示，發達經濟體政府總債務與GDP之比從2019年的105.3%上升至2020年的125.5%，一年之內提高20.2個百分點。新興市場與中等收入經濟體總債務占GDP的比重從2019年的52.6%上升到2020年的62.6%，提高10個百分點，總體上超過60%的國際警戒線。
企業部門債務也在上升。報告援引國際清算銀行數據稱，2018年底至2019年底，全球非金融企業部門債務總額與GDP之比從92%上升至95.1%，2020年一季度進一步上升至96%。疫情暴發引起的經濟衰退將大幅降低企業收入，到2020年底全球企業債務水平還會提高。
全球化將迎多方博弈
疫情之下，關于全球化是否“退潮”的爭論再起。
社科院研究團隊認為，由發達國家主導的、以生產要素在全球范圍內高速流動和優化配置為特征的“超級全球化”已經退潮。但是，數字經濟和人工智能的發展、新興經濟體參與全球治理能力和意愿的增強、發展中國家工業化進程及融入全球經濟分工的客觀需求等因素，將繼續支撐全球化發展。
報告判斷，未來的全球化將是多方力量相互博弈和權衡的全球化。
從市場看，以中國為代表的發展中經濟體國內市場不斷壯大，將吸引跨國公司圍繞終端需求形成新的區域集聚模式。從技術和成本看，隨著全球要素稟賦格局變化，全球產業鏈將在中長期呈現知識化、數字化和資本化趨勢。從政府和政策看，安全導向在全球產業布局中影響增加，進而引導全球產業鏈的區域化和多元化。
美股不排除再度熔斷
經歷年初短期內四次熔斷的奇景后，從4月至今，美國股市顯著反彈。展望明年，美股何去何從?
報告指出，疫情對美國經濟負面沖擊非常顯著，疫情暴發與經濟衰退將導致美國上市企業業績下滑，股市基本面嚴重受損。但與此同時，美國股市估值卻顯著高于疫情之前。
在中國社科院世界經濟與政治研究所副所長姚枝仲看來，這是一個比較危險的信號。他提及，2007至2008年世界金融危機、2001年互聯網泡沫崩潰之前，美股市盈率均出現快速上升，這反映出股價和世界經濟背離比較明顯。
報告認為，未來一段時間美國經濟與政治不確定性繼續處于高位，美股波動性仍將上升，不排除在特定沖擊下再度大幅下跌可能，也不排除美股再度熔斷的可能性。
國際直接投資前景不明朗
疫情對國際直接投資的沖擊在2020年顯現。走進2021年，其前景仍然存在高度不確定性。
報告舉例稱，需求嚴重收縮將對國際直接投資產生最直接和最強烈影響;經濟前景不確定性將抑制新的FDI計劃;財務困境和流動性問題也限制了許多跨國公司投資空間。
從長期看，跨國公司將更加注重增加供應鏈彈性和關鍵產品供應，更好平衡成本節約和風險分散戰略，以應對未來新的外部沖擊可能帶來的挑戰。同時，東道國也會制定政策以實現關鍵產品自給自足，擴大戰略產業生產能力。
此外，受疫情影響，國際直接投資回流本國、區域化發展趨勢會加劇，全球價值鏈地區轉移與國內替代將會發生，這些都給未來國際直接投資發展帶來挑戰。
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