隨著拜登當(dāng)選美國總統(tǒng)以及疫苗研發(fā)取得重大進(jìn)展，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好在本月得到大幅提振，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)有望錄得接近2016年3月以來的最佳月度表現(xiàn)。自今年3月新冠疫情導(dǎo)致市場(chǎng)暴跌以來，新興市場(chǎng)股市的反彈已令市值激增8.3萬億美元，這意味著過去8個(gè)月增加的股東財(cái)富已超過了自2016年開始的兩年牛市。

當(dāng)2018年1月貿(mào)易緊張局勢(shì)導(dǎo)致股市漲勢(shì)停止時(shí)，多數(shù)基金經(jīng)理曾認(rèn)為這只是暫時(shí)的，而非步入新興市場(chǎng)升勢(shì)的終點(diǎn)。他們預(yù)計(jì)，一旦貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解，本輪升勢(shì)的第二輪就將開始。現(xiàn)在，有跡象表明，這正是眼下正在發(fā)生的事情，盡管由于疫情大流行而推遲了數(shù)月。

從美銀(BofA Securities)到復(fù)興資本(Renaissance Capital)的受訪投資者都贊同這一觀點(diǎn)。美銀本月對(duì)管理著5260億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理進(jìn)行的月度調(diào)查發(fā)現(xiàn)，新興市場(chǎng)是他們最青睞的投資目的地。

復(fù)興資本駐倫敦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Charles Robertson和分析師Vikram Lopez則表示，投資者明年應(yīng)該在新興市場(chǎng)和前沿市場(chǎng)“買入一切”，因?yàn)樵馐苤貏?chuàng)的資產(chǎn)類別可能反彈得最快。

以下幾張圖表反映了當(dāng)前新興市場(chǎng)股市的火熱表現(xiàn)和巨大潛力：

自三月份觸底以來，發(fā)展中國家股票市值已增加了8.32萬億美元，而2016年1月至2018年1月之間的兩年牛市，這一數(shù)字也不過為8.27萬億美元。

MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)的比值已升至3月以來最高水平，鞏固了其相對(duì)于美股的優(yōu)異表現(xiàn)。

分析師目前已連續(xù)11周上調(diào)了對(duì)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的收益預(yù)期，這是自2018年2月以來最持續(xù)的漲幅。

盡管新興市場(chǎng)股市已連續(xù)第三個(gè)季度上漲，但相對(duì)而言仍較為便宜。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)的估值低31%，而其歷史平均為25%。

同時(shí)，MSCI指數(shù)月線級(jí)別的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)目前仍處于64之下，遠(yuǎn)低于70的“超買”水準(zhǔn)。在全球金融危機(jī)和貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)崩潰時(shí)，月度RSI指標(biāo)都在大幅超過70后，股指才進(jìn)入下跌階段。

這些因素都表明，新興市場(chǎng)股市有足夠的動(dòng)能和價(jià)值優(yōu)勢(shì)，可以將當(dāng)前的升勢(shì)延續(xù)到2021年。

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