“分裂的政府”真的利好美股嗎？

一些人將美股這一漲幅歸因于 “藍色浪潮”期望消退，也就是說民主黨不會同時贏得總統(tǒng)席位和國會。賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授Jeremy Siegel表示，民主黨候選人當選總統(tǒng)加上共和黨控制參議院對經(jīng)濟和股市都非常有利：

“實際上，我認為拜登當總統(tǒng)與參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾合作，會比與特朗普合作更好。特朗普在任時，參議院多數(shù)黨都已經(jīng)三翻四次推翻眾議院的各種提議了，但拜登擅長跨黨派合作。”

Elevation Partners聯(lián)合創(chuàng)始人Roger McNamee談到分裂的政府對科技股的潛在影響：

政府分裂意味著權(quán)力制衡，對華爾街的監(jiān)管壓力沒那么大。如果你是FAAMG的投資者，那么共和黨控制參議院和民主黨控制眾議院是最好不過的結(jié)局了。

但獨立投行Evercore創(chuàng)始人Roger Altman對這波反彈感到不解：

“周三股市的上漲表現(xiàn)得好像拜登上臺不會加稅一樣，我不敢茍同，這種上漲不會是長期的。但我確實認為共和黨控制參議院是有可能的。這意味著除了刺激計劃、樂觀情況下加上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之外，拜登的其他議程都不太可能實現(xiàn)。”

富國證券的首席股市策略師Christopher Harvey也心存疑慮，表示不會在大選后的漲勢中買入。他解釋說：

“刺激法案才是頭號大事。我們現(xiàn)在的觀點是，拜登當選總統(tǒng)，但不會有”藍色浪潮“。目前的環(huán)境不利于大規(guī)模的新冠病毒援助計劃，只會被迫縮小。但華爾街還沒有接受這個事實，對當前形勢感到盲目自滿。”

Harvey認為，拜登政府的領(lǐng)導下，再加上全國范圍內(nèi)病例激增，經(jīng)濟封鎖風險上升，使得受益于居家辦公的大型股會持續(xù)上漲。富國債券相信在今年年底之前會有某種有效的抗疫解決方案，這些股的利好會消退。

Harvey認為，市場目前有點超前交易了，年底會出現(xiàn)一波回調(diào)。標普500年底的目標在3388點，相當于較當前下跌2%。他建議，利用下一次經(jīng)濟低迷的時機，將資金投入周期股，尤其是小型股。

選情白熱化，股票vs金債孰優(yōu)孰劣？

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除了股市，債市周三也在上漲。美國國債收益率走低，10年期美債收益率觸及兩周低點。Federated Hermes的投資組合經(jīng)理、股票策略師、副總裁Steve Chiavarone周三在接受CNBC采訪時表示：

“我認為債券市場預(yù)期刺激法案規(guī)模較小，所以10年期國債收益率會下降。而長期來看，股市可能會期望拜登的稅收政策落空。”

Chiavarone認為，經(jīng)濟狀況比大選勝負更重要，而經(jīng)濟復(fù)蘇是事實，這對股市等風險資產(chǎn)是有利的。

Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley同意Chiavarone的觀點，即股市是投資的重點，尤其是在年底之前。

至于黃金，Maley不太看好短期的金價，因為推動金價上漲的主要因素一直是美元，目前美元被大量做空，這使得從現(xiàn)在到年底，美元已經(jīng)沒有多少下跌空間，因此金價很難上漲。但Maley也表示：

“長期而言我確實看好黃金，一旦美元結(jié)清空頭頭寸，黃金將有望反彈。盡管目前在短期內(nèi)，金價在2000和1960美元之間形成下降的三角形模式，但明年金價若突破2000美元，這將是黃金長期牛市的又一波漲勢。”

那大選結(jié)果和金價又有什么關(guān)系?現(xiàn)實是，無論誰獲勝，幾乎可以肯定會出臺刺激計劃。就算出了什么幺蛾子，刺激計劃落空，美聯(lián)儲將繼續(xù)準備印鈔。所以無論如何都會得到更多的貨幣刺激。這對黃金來說是好事。

無論刺激措施是來自國會還是美聯(lián)儲，或者兩者都有，最終結(jié)果都是更多的量化寬松。這意味著更多的通貨膨脹。最終，通脹會推動黃金走高。

從歷史上看，哪一黨控制白宮對黃金價格影響甚微。據(jù)世界黃金協(xié)會的一份報告，追溯到1971年，在民主黨執(zhí)政期間，黃金的年平均回報率為11%，在共和黨執(zhí)政期間為10%。現(xiàn)任總統(tǒng)連任時的回報率為7.9%，而總統(tǒng)換帥時的回報率為6.5%。

世界黃金協(xié)會的報告還指出，美國不是推動黃金需求的唯一因素。黃金是一個全球市場，美國只占實物黃金需求的7%左右。中國和印度占據(jù)了市場主導地位，中國占約26%的需求，印度占22%。

在美國大選之后的很長一段時間里，仍有很大一部分實物黃金需求受到全球動態(tài)的影響。

當然，美國政治確實對全球經(jīng)濟和世界市場有重大影響。然而，經(jīng)濟動態(tài)不會隨著總統(tǒng)選舉的結(jié)果而發(fā)生顯著變化，兩人都不太可能會改變美聯(lián)儲的貨幣政策。

美聯(lián)儲已經(jīng)承諾將在未來幾年保持零利率，并將繼續(xù)無限QE、繼續(xù)印鈔，因此金價有望繼續(xù)漲。

關(guān)鍵詞： 美國大選

責任編輯：Rex_08