近日，廣東格林精密部件股份有限公司(以下簡稱“格林精密”)在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露IPO招股書，擬赴A股創(chuàng)業(yè)板上市。此次格林精密啟動(dòng)A股IPO申報(bào)進(jìn)程，距離其前次IPO被否已兩年時(shí)間。

據(jù)了解，格林精密此次募集資金約為5.99億元，與前次的6.28億元相比有所縮減。根據(jù)格林精密的規(guī)劃，此次募集資金的3.79億元將用于精密結(jié)構(gòu)件智能制造技改與擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目;7038.36萬元用于研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目;1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

從格林精密近年業(yè)績情況來看，2016年、2017年、2018年、2019年1~9月營業(yè)收入分別為11.95億元、12.74億元、10.66億元、8.50億元;凈利潤分別為7352.07萬元、6889.44萬元、7223.17萬元、7448.28萬元。值得注意的是，同期格林精密前五大客戶銷售金額占比分別為84.11%、84.81%、70.71%、68.29%，與對(duì)前五大客戶整體銷售收入依賴度下降相反，格林精密對(duì)第一大客戶富智康的銷售收入依賴度有所上升。

就客戶集中度較高的原因及影響、募集資金用途的必要性等，記者聯(lián)系采訪格林精密，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

大客戶銷售收入集中

資料顯示，格林精密主營業(yè)務(wù)為智能終端精密結(jié)構(gòu)件、精密模具的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品最終應(yīng)用于亞馬遜、谷歌等知名品牌商。格林精密在招股書中提到，行業(yè)內(nèi)競爭對(duì)手主要有長盈精密、勁勝智能、比亞迪電子等。

從格林精密近年業(yè)績情況來看，2016年、2017年、2018年、2019年1~9月營業(yè)收入分別為11.95億元、12.74億元、10.66億元、8.50億元;凈利潤分別為7352.07萬元、6889.44萬元、7223.17萬元、7448.28萬元。

不過，與此同時(shí)，格林精密的銷售客戶較為集中。記者通過格林精密招股書了解到，2016年、2017年，格林精密前五大客戶均為富智康、TCL、龍旗、聯(lián)想、偉創(chuàng)力;2018年聯(lián)想被華米“補(bǔ)位”;隨后在2019年1~9月，格林精密前五大客戶依次分別為富智康、TCL、聯(lián)想、華米、仁寶。

格林精密招股書提到，因下游智能終端行業(yè)集中度較高，公司的客戶集中度也相應(yīng)較高。

其中在報(bào)告期內(nèi)，富智康一直為格林精密第一大客戶，同期銷售金額占比分別為22.36%、28.88%、30.01%、39.71%，占比逐步增加。另一方面，2016年、2017年、2018年、2019年1~9月，格林精密對(duì)富智康的應(yīng)收賬款余額分別為1.23億元、1.25億元、1.18億元、1.59億元，占應(yīng)收賬款余額比例分別為31.75%、42.14%、34.55%、46.12%。

就此，格林精密方面也在招股書中提到客戶集中風(fēng)險(xiǎn)，“若主要客戶經(jīng)營發(fā)生較大不利變化或公司競爭對(duì)手通過經(jīng)營策略、技術(shù)創(chuàng)新等搶占公司主要客戶資源，將對(duì)公司經(jīng)營造成重大不利影響”。

產(chǎn)能未飽和仍募資擴(kuò)產(chǎn)

對(duì)于本次公開發(fā)行股票所募集的資金，格林精密方面提到，計(jì)劃用于精密結(jié)構(gòu)件智能制造技改與擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，格林精密擬將此次募集資金中的1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，7038.36萬元用于研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年、2019年1~9月，格林精密研發(fā)費(fèi)用分別為6042.25萬元、7005.27萬元、7018.33萬元、4996.94萬元，研發(fā)費(fèi)用與營業(yè)收入之比分別為5.06%、5.50%、6.58%、5.88%;研發(fā)人員人數(shù)分別為409人、411人、392人、394人，研發(fā)人員人數(shù)占正式員工總?cè)藬?shù)比例分別為8.41%、10.81%、11.00%、9.61%。另一方面，格林精密在設(shè)置募集資金項(xiàng)目時(shí)，為精密結(jié)構(gòu)件智能制造技改與擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目募集資金達(dá)3.79億元，是格林精密IPO募資中募集資金最大的項(xiàng)目。

格林精密在招股書中提到，精密結(jié)構(gòu)件智能制造技改與擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目主要是對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)基地進(jìn)行智能化及產(chǎn)品升級(jí)改造，增加水性漆噴涂生產(chǎn)線、新型智能家居精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)線和新型智能手機(jī)精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)線以及精密模具的相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備。根據(jù)規(guī)劃，項(xiàng)目實(shí)施后，格林精密新增新型智能家居精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能1422.39萬套/年、新型智能手機(jī)精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能712.67萬套/年、精密模具產(chǎn)能495套/年。

記者查詢格林精密招股書發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，格林精密的精密結(jié)構(gòu)件銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例較高且逐年上升，是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。2016年、2017年、2018年、2019年1~9月，格林精密的精密結(jié)構(gòu)件營業(yè)收入占比分別為87.71%、90.17%、93.06%、95.59%。不過，2016年、2017年、2018年、2019年1~9月，公司精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能利用率分別為69.79%、76.00%、79.67%、76.79%，該部分產(chǎn)能暫未充分利用;同期精密模具為140.04%、88.05%、116.68%、98.15%，報(bào)告期內(nèi)波動(dòng)較大。

對(duì)此，格林精密在招股書中也提到，精密模具的制造趨于大型化、復(fù)雜化、高精度化，平均單套模具所需加工時(shí)間逐年增加，而公司生產(chǎn)模具的關(guān)鍵瓶頸設(shè)備數(shù)量沒有增加，故模具的產(chǎn)能套數(shù)有所下降。此外，公司精密模具的產(chǎn)能利用率較高，主要系部分模具瓶頸生產(chǎn)的工序進(jìn)行了外協(xié)加工。

時(shí)隔兩年再闖創(chuàng)業(yè)板

值得注意的是，此次并非格林精密首次沖擊創(chuàng)業(yè)板。2017年，格林精密在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股書，不過從2018年1月的第十七屆發(fā)審委2018年第22次會(huì)議審核結(jié)果公告來看，格林精密首發(fā)未通過。

格林精密在2017年披露招股書時(shí)提到，擬使用募集資金投入金額6.28億元，投資到多功能精密金屬結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、精密模具改擴(kuò)建項(xiàng)目、模塊化智能裝配生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。其中，多功能精密金屬結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投資總額為4.56億元。2018年初，發(fā)審委會(huì)議提出的主要疑問涉及到“發(fā)行人本次募集資金運(yùn)用項(xiàng)目之一為多功能精密金屬結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”。從數(shù)據(jù)上看，2015年、2016年、2017年1~6月，格林精密的多功能精密金屬結(jié)構(gòu)件毛利率分別為3.69%、0.95%、7.63%;公司毛利率分別為21.97%、20.77%、20.01%。

對(duì)比來看，此次格林精密招股書中并未提及“多功能精密金屬結(jié)構(gòu)件”的概念。格林精密前次招股書提到，公司主要從事多功能精密結(jié)構(gòu)件及精密模具的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。而在此次招股書中，格林精密提到，公司主要從事精密結(jié)構(gòu)件、精密模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

就此次為何未提及“多功能精密金屬結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，以及此次招股書中“精密結(jié)構(gòu)件智能制造技改與擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”與多功能精密金屬結(jié)構(gòu)件的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目是否有關(guān)等，記者聯(lián)系了格林精密，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。此外，前次格林精密IPO被否的原因，還包括發(fā)審委會(huì)議對(duì)“發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方存在頻繁且大量的關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人多次向大中華精密、寶龍電子集團(tuán)有限公司拆出資金”“發(fā)行人因存在保稅料件短少而不能提供正當(dāng)理由的情況，違反了海關(guān)監(jiān)管規(guī)定，被中華人民共和國惠州海關(guān)處以罰款56.6萬元”等情況提出疑問。而在最新的招股書中，格林精密也存在最近三年及一期違法違規(guī)的罰款。格林精密提到，報(bào)告期內(nèi)公司不存在重大違法違規(guī)行為，有一例不屬于重大違法違規(guī)的5000元罰款。

關(guān)鍵詞： 格林精密IPO 沖擊A股

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