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液態(tài)食品包裝機(jī)械具有一定抗周期性，行業(yè)需求較為穩(wěn)健。根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)數(shù)據(jù)，液態(tài)食品包裝機(jī)械約占包裝機(jī)械21%的比例，主要應(yīng)用于乳制品、啤酒、飲料、白酒等領(lǐng)域；食品飲料行業(yè)市場(chǎng)空間大，具備持續(xù)發(fā)展?jié)摿Γ瑤?dòng)上游包裝機(jī)械向好發(fā)展，使其具有一定的抗周期性。在乳制品領(lǐng)域，低溫奶增速較快，行業(yè)空間大，帶動(dòng)了相應(yīng)包裝機(jī)械的快速增長(zhǎng)；液態(tài)食品領(lǐng)域存在其他類似低溫奶的細(xì)分市場(chǎng)，總體來(lái)看，包裝機(jī)械市場(chǎng)需求在穩(wěn)健中蘊(yùn)含新的機(jī)遇；? 智能化有望推動(dòng)包裝機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展。人工智能等新技術(shù)推動(dòng)了制造業(yè)的智能化革命，智能化有效提高了包裝機(jī)械的生產(chǎn)效率、可靠性、安全性水平，智能化成為包裝機(jī)械的必然發(fā)展趨勢(shì)，智能包裝機(jī)械市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)。在液態(tài)食品領(lǐng)域，白酒傳統(tǒng)包裝勞動(dòng)力需求大，智能化包裝有效解決行業(yè)痛點(diǎn)，提升效率，白酒企業(yè)紛紛開始布局白酒智能化包裝，看好其后續(xù)增長(zhǎng)。總體來(lái)看，智能化有望推動(dòng)包裝機(jī)械產(chǎn)生質(zhì)變，進(jìn)一步打開其應(yīng)用空間；

國(guó)產(chǎn)替代曙光初現(xiàn)。國(guó)際巨頭占據(jù)液態(tài)食品包裝機(jī)械行業(yè)主導(dǎo)地位，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)與國(guó)際巨頭差距逐步縮小，設(shè)備性能所差無(wú)幾，產(chǎn)品性價(jià)比以及客戶響應(yīng)方面存在優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，國(guó)產(chǎn)包裝機(jī)械營(yíng)收增長(zhǎng)明顯高于進(jìn)口機(jī)械，在下游應(yīng)用初步實(shí)現(xiàn)突破，進(jìn)口替代初現(xiàn)曙光。我們認(rèn)為進(jìn)口替代后續(xù)有望實(shí)現(xiàn)加速，看好國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

液態(tài)食品包裝機(jī)械龍頭企業(yè)有望迎來(lái)新成長(zhǎng)階段。液態(tài)食品是日常消費(fèi)的必需品，為包裝機(jī)械提供了穩(wěn)步增長(zhǎng)的保有量市場(chǎng)需求、存量更新?lián)Q代需求；人工智能等新技術(shù)的發(fā)展有望帶來(lái)包裝機(jī)械新一輪的革命，推動(dòng)設(shè)備更新?lián)Q代，帶來(lái)行業(yè)新的增長(zhǎng)空間；國(guó)產(chǎn)包裝機(jī)械技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代逐步實(shí)現(xiàn)，行業(yè)空間廣闊。永創(chuàng)智能是國(guó)內(nèi)智能包裝生產(chǎn)線龍頭企業(yè)，在低溫奶、啤酒等領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，通過(guò)收購(gòu)兼并進(jìn)入飲料領(lǐng)域，進(jìn)一步布局常溫奶領(lǐng)域，白酒包裝進(jìn)展迅速，與多家知名酒企先后達(dá)成合作。中亞股份主要定位于設(shè)計(jì)、制造中高端的液態(tài)食品包裝設(shè)備，無(wú)菌灌裝線產(chǎn)品性能優(yōu)越，產(chǎn)品在多家乳制品、飲料企業(yè)得到應(yīng)用。智能化和國(guó)產(chǎn)替代推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)液態(tài)食品包裝機(jī)械龍頭企業(yè)有望迎來(lái)新成長(zhǎng)階段，我們看好國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)后續(xù)發(fā)展，建議關(guān)注：永創(chuàng)智能(603901，未評(píng)級(jí))、中亞股份(300512，未評(píng)級(jí))風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；疫情防控不及預(yù)期；市場(chǎng)拓展不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；原材料價(jià)格波動(dòng)；單線采購(gòu)金額波動(dòng)，假設(shè)條件變化影響測(cè)算結(jié)果。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自東方證券股份有限公司 研究員：楊震

關(guān)鍵詞： 包裝機(jī)械 龍頭企業(yè) 市場(chǎng)需求

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