有色行業(yè)信息跟蹤

據(jù)中礦資源、藏格礦業(yè)、盛新鋰能公告，三家中國(guó)公司分別收到加拿大創(chuàng)新、科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展部通知，要求中礦資源、藏格礦業(yè)和盛新鋰能放棄各自在加拿大動(dòng)力金屬公司、加拿大超級(jí)鋰業(yè)公司、智利鋰業(yè)的投資。對(duì)此，外交部回應(yīng)“全球礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的形成和發(fā)展，是市場(chǎng)規(guī)律和企業(yè)選擇共同作用的結(jié)果。加方泛化國(guó)家安全概念，人為的對(duì)中加企業(yè)間正常的經(jīng)貿(mào)投資合作設(shè)置障礙的做法，與其自身標(biāo)榜的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則和國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則背道而馳，不利于有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有損全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。”

(資料圖片僅供參考)

我們認(rèn)為，這一事件將會(huì)使得海外鋰資源后續(xù)開發(fā)的不確定性提升，同時(shí)國(guó)內(nèi)鋰資源開發(fā)的緊迫性進(jìn)一步上升。

10月31日晚，廣晟有色公告，收到間接控股股東廣東省廣晟控股集團(tuán)有限公司通知，廣晟集團(tuán)與中國(guó)稀土集團(tuán)有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將在稀土產(chǎn)業(yè)、科研、人才等多個(gè)領(lǐng)域深入開展交流合作，通過資源整合和產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)，加快推進(jìn)央地戰(zhàn)略協(xié)同，共同推進(jìn)我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

我們認(rèn)為，隨著稀土資源的進(jìn)一步整合，我國(guó)對(duì)稀土資源的掌控權(quán)在進(jìn)一步提升，加大了我國(guó)對(duì)稀土產(chǎn)品定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。

根據(jù)SMM，因?yàn)殡娊怃X電價(jià)成本高企，河南地區(qū)部分電解鋁企業(yè)啟動(dòng)減產(chǎn)，涉及總產(chǎn)能109萬(wàn)噸的鋁廠計(jì)劃減產(chǎn)10%-15%，預(yù)計(jì)影響年化產(chǎn)能達(dá)11萬(wàn)噸左右。根據(jù)SMM，9月份河南電解鋁完全成本19000元/噸，在當(dāng)前鋁價(jià)下多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。目前河南電解鋁建成產(chǎn)能共計(jì)215萬(wàn)噸，截止10月底運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到200萬(wàn)，SMM預(yù)計(jì)減產(chǎn)產(chǎn)能有可能繼續(xù)擴(kuò)大。

鋁價(jià)成本支撐強(qiáng)。根據(jù)我們測(cè)算，10月份電解鋁行業(yè)噸完全成本為16506元/噸，行業(yè)平均噸利潤(rùn)為-154元，行業(yè)整體利潤(rùn)承壓。根據(jù)SMM的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從9月份的成本分布看，完全成本在19000元/噸以上的產(chǎn)能占比為8.7%，完全成本在18001-19000元/噸的產(chǎn)能占比為24.0%，合計(jì)產(chǎn)能達(dá)到總產(chǎn)能的三分之一，換言之在一萬(wàn)八的鋁價(jià)下，國(guó)內(nèi)約有三分之一的電解鋁產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，我們認(rèn)為鋁價(jià)的成本支撐強(qiáng)勁。

風(fēng)險(xiǎn)提示

下游需求不及預(yù)期

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轉(zhuǎn)自海通證券股份有限公司 研究員：甘嘉堯/陳曉航

關(guān)鍵詞： 資源開發(fā) 三分之一 中礦資源

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