OpenSea 作為行業(yè)第一的NFT 交易平臺，成交額最高接近50 億美元/月，單月手續(xù)費收入超1.2 億美元，估值達130 億美元，是Web3 領(lǐng)域名副其實的獨角獸。在去年OpenSea 的成交額占比一度超過95%，而今年年初最低跌倒了不足50%，發(fā)生了什么？我們歸納了五類“OpenSea 的挑戰(zhàn)者”，以展示NFT 交易這個激烈競爭、快速發(fā)展的賽道全貌。

代幣激勵NFT 平臺，將平臺利潤返還社區(qū)。OpenSea 并未發(fā)行自己的項目代幣，這給了其它項目運用代幣機制搶占市場空間的機會。這些項目通常會對OpenSea 的交易用戶進行獎勵空投，吸引流量以實現(xiàn)交易平臺的冷啟動，以平臺手續(xù)費支撐比價，并通過代幣激勵用戶行為。最典型的包括代幣獎勵用戶交易的LooksRare，以及獎勵用戶掛單的X2Y2。LooksRare上線之初的成交額一度超過OpenSea，上線當日成交額就突破3 億美元，代幣經(jīng)濟帶來的網(wǎng)絡效應是值得關(guān)注的項目競爭力。

高性能鏈NFT 平臺，“下沉市場”的專業(yè)服務商。Layer2、高性能鏈NFT生態(tài)的快速發(fā)展，使得這些生態(tài)中的原生服務商成為OpenSea 有力的競爭對手。SolanaNFT 生態(tài)逆勢上漲，體量已經(jīng)是以太坊的1/5，在各公鏈的NFT 生態(tài)中排名第二，Solana 以更快速便宜的交互吸引一眾NFT 愛好者。

MagicEden 之于Solana 如同OpenSea 之于以太坊，成交額占比超95%。

OpenSea 在兩個月前進軍Solana，支持該公鏈NFT，但完全沒有影響到MagicEden 的地位。

聚合器，用交互體驗占領(lǐng)流量入口。用戶在NFT 聚合器上可以瀏覽與購買多個平臺的NFT，同時聚合器還會提供多幣種交易、地板價、跨平臺比價等多種功能。聚合器龍頭Gem 上線的短短半年，其用戶數(shù)已達OpenSea的十分之一。嚴格來說，NFT 聚合器并不是OpenSea 等交易平臺直接的競爭者，隨不影響平臺手續(xù)費收入，但對平臺的產(chǎn)品入口造成了流量威脅。

Gem 在上線的半年內(nèi)累計成交額已超過12 億美元。

垂直化NFT 平臺，提供差異化的產(chǎn)品和運營能力。OpenSea 的在NFT 交易市場的壟斷地位，很大程度上取決于目前NFT 的玩法創(chuàng)新和用戶成交集中于PFP NFT。而在游戲裝備、音樂、藝術(shù)品這些NFT 的細分賽道，都有深耕于此的競爭者，NFT 生態(tài)的演進也將可能影響OpenSea 的霸主地位。

例如加密藝術(shù)平臺ArtBlocks、游戲AxieInfinity，這些垂直化市場都需要平臺具備差異化的產(chǎn)品、運營能力。

中心化NFT 平臺，品牌信任的優(yōu)勢。中心化NFT 交易平臺在用戶流量、粘性、品牌信任的優(yōu)勢，使得在交易等金融服務上更具優(yōu)勢。盡管從市場表現(xiàn)上尚未展現(xiàn)出足夠的競爭力，但中心化NFT 交易平臺依舊值得關(guān)注。

風險提示：代碼漏洞風險；區(qū)塊鏈政策監(jiān)管風險。

前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，十數(shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自國盛證券有限責任公司 研究員：宋嘉吉

關(guān)鍵詞： 交易平臺 手續(xù)費收入 快速發(fā)展

責任編輯：Rex_08