本周觀點(diǎn)

近日，財(cái)政部下達(dá)義務(wù)教育相關(guān)轉(zhuǎn)移支付資金2125 億元（不含教師工資），引導(dǎo)和支持地方落實(shí)“雙減”政策要求，提高義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)保障水平，深入推進(jìn)薄弱環(huán)節(jié)改善與能力提升工作，加強(qiáng)教師隊(duì)伍建設(shè)，提高教育教學(xué)質(zhì)量。 一是著力保基本。安排1391 億元，支持地方鞏固落實(shí)義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制，提高國家規(guī)定課程循環(huán)教科書更新配給比率，將三年一循環(huán)變?yōu)閮赡暌谎h(huán)，每年更新50%的循環(huán)教科書，相應(yīng)增加財(cái)政投入保障力度，滿足學(xué)生用書需要。二是著力補(bǔ)短板。安排300 億元，支持地方深入推進(jìn)薄弱環(huán)節(jié)改善與能力提升工作，持續(xù)改善農(nóng)村學(xué)校基本辦學(xué)條件。三是著力提質(zhì)量。繼續(xù)實(shí)施“特崗計(jì)劃”“國培計(jì)劃”“三區(qū)”人才計(jì)劃教師專項(xiàng)計(jì)劃、銀齡講學(xué)計(jì)劃、鄉(xiāng)村教師生活補(bǔ)助等政策，支持農(nóng)村學(xué)校多渠道補(bǔ)充優(yōu)秀師資，優(yōu)化教師隊(duì)伍結(jié)構(gòu)，提升教師教學(xué)能力水平。

目前時(shí)點(diǎn)我們推薦2 條主線：（1）職業(yè)教育：行動(dòng)教育、傳智教育；（2）素質(zhì)教育推薦盛通股份，關(guān)注公司疫情后的改善，新課標(biāo)對(duì)素質(zhì)教育分?jǐn)?shù)比例提高影響深遠(yuǎn)；（3）高教：目前部分高教個(gè)股22PE 已跌到10 倍以下，主要由于：1）目前高教公司對(duì)并購預(yù)期謹(jǐn)慎，部分原因由于當(dāng)前一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛；2）當(dāng)前大部分地區(qū)對(duì)選營選非尚未出臺(tái)細(xì)則，市場(chǎng)擔(dān)心高教股的政策風(fēng)險(xiǎn)；3）對(duì)未來提價(jià)、凈利率天花板的擔(dān)憂。我們認(rèn)為，一方面高教板塊業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健，另一方面，國家加快推進(jìn)職業(yè)本科工作落地，民辦本科學(xué)校有望受益，繼續(xù)推薦中教控股、新高教集團(tuán)等。

行情回顧：跑輸上證指數(shù)1.93PCT

本周中信教育上漲0.83%,上證指數(shù)上漲2.76%，跑輸大盤1.93PCT。2022 年截至目前，中信教育指數(shù)下跌19.09%，上證指數(shù)下跌15.26%，跑輸大盤3.83PCT。

風(fēng)險(xiǎn)提示

疫情影響的不確定性：疫情恢復(fù)進(jìn)度對(duì)線下教育帶來影響。教育行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：教育行業(yè)政策變動(dòng)影響K12，職教和高教板塊公司的招生及收費(fèi)等情況。招生人數(shù)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：終端需求減弱或企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)弱化等使招生困難。

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關(guān)鍵詞： 義務(wù)教育 指數(shù)下跌 薄弱環(huán)節(jié)

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