一旦散戶瘋狂起來，連華爾街大空頭都“膽寒”。
近日，美股上演了一場“世紀(jì)逼空大戰(zhàn)”，對壘的雙方竟是散戶和華爾街知名大空頭——香櫞，雙方?jīng)Q戰(zhàn)的股票是游戲驛站(GME)。
昨夜，游戲驛站再度大漲92.7%，成交額高達202.3億美元，折合人民幣約1300億元，超過了2020年全年的成交額。值得注意的是，游戲驛站盤后再度大漲49.07%，股價達到220.6美元，較2020年4月低點2.57美元累漲85倍。
精彩大戰(zhàn)在于25日，美股開盤后半小時，游戲驛站的股價迅速拉升，最高飆升超144%，不過以香櫞為首的華爾街空頭們發(fā)動反擊，游戲驛站股價迅速回落，最終漲幅回落至18.12%，全天振幅高達754%，成交金額達169.5億美元(約合人民幣1100億元)。
多空雙方交戰(zhàn)，不可謂不激烈。在此之前，香櫞對游戲驛站發(fā)表看空報告，認為其合理股價為20美元，相比最新收盤價，將腰斬多次。
面對這份做空報告，散戶們瞬間炸鍋，立即在社交媒體上呼吁抱團拉高游戲驛站的股價，并攻擊香櫞的社交媒體賬號，導(dǎo)致香櫞不得不“繳械投降”，并表示不再就游戲驛站發(fā)表意見。
目前來看，這一役，瘋狂的散戶似乎“完敗”了華爾街大空頭。但有分析人士表示，這或許是美股最危險的警報之一。
瘋狂的美國散戶，“投降”的華爾街空頭
萬萬沒想到的是，在高度機構(gòu)化的美股市場，散戶瘋狂起來也一發(fā)不可收拾，9個月暴漲85倍的游戲驛站便是最生動的案例。
旱地拔蔥式的上漲背后，離不開美國散戶們的努力。自2020年以來，游戲驛站就深受個人投資者追捧，一度成為美國股吧(Reddit)WallStreetBets(華爾街賭場)板塊中討論最熱烈的股票之一，討論人數(shù)超過190萬。
另外，從成交量的數(shù)據(jù)來看，游戲驛站的投資者也是以散戶居多。1月25日，該只股票的成交量達1.79億股，換手率超255%，金額達169.5億美元(約合人民幣1100億元);26日，成交額進一步放大，游戲驛站再度大漲92.7%，成交額高達202.3億美元，折合人民幣約1300億元。
更瘋狂的是，散戶對游戲驛站的看好似乎成為了信仰，容不得任何質(zhì)疑。
1月19日，香櫞在社交媒體表示，買入游戲驛站的投資者將是“這場游戲中的輸家”，這只股票的股價很快將回到20美元的水平。
當(dāng)時，游戲驛站的股價為39.36美元/股，意味著，香櫞認為游戲驛站的股價將腰斬。
香櫞的看空表態(tài)，瞬間令美國散戶們炸鍋，紛紛在評論區(qū)群起而攻之，甚至言語攻擊了香櫞創(chuàng)始人安德魯·萊夫特(Andrew Left)的家人。
與此同時，散戶們在號召抱團拉高游戲驛站的股價，讓香櫞等做空機構(gòu)“爆倉”，1月19日至今，其股價累計漲幅超過116%，空頭損失慘重。
在遭受大量抨擊之后，香櫞堅守看空觀點。1月22日，香櫞官方賬號發(fā)文表示，有太多人正試圖攻擊香櫞的社交賬號，但依然堅持認為游戲驛站只值20美元/股，買者風(fēng)險自負。
香櫞顯然低估了散戶們的瘋狂，散戶們直接動用技術(shù)手段拉黑了香櫞的社交賬號。隨后，香櫞不得不重新申請了一個社交賬號，并掛出“免戰(zhàn)牌”，表示將不再就游戲驛站發(fā)表意見，“家庭第一”。
同時，香櫞在聲明中表示，不發(fā)表意見不是因為不相信自己的投資理論，而是因為“一群擁憤怒的暴徒在過去48小時內(nèi)犯下了多項罪行”，他將把這些罪行移交給FBI、SEC和其他政府機構(gòu)。
據(jù)金融分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日(上周五)，游戲驛站被做空的數(shù)量達到7200萬股。如果1月25日未平倉的話，所有做空的投資者在盤中最高浮虧一度達67.8億美元(約合人民幣440億元)。
游戲驛站是何來頭？
事實上，與瘋狂飆升的股價相對的是游戲驛站的經(jīng)營困境。
公開資料顯示，游戲驛站于1996年開始運營，是一家線下的游戲零售商，主要銷售新舊視頻游戲硬件，物理和數(shù)字視頻游戲軟件、配件，電腦娛樂軟件，新舊手機，消費類電子產(chǎn)品和其他商品。
在互聯(lián)網(wǎng)時代，越來越少的人會去實體店購買實體游戲，而2020年的美國疫情，讓游戲驛站的生意更是雪上加霜，2020年前三季度虧損接近20億元，營收下降了30.1%。
即使拋開疫情的影響，游戲驛站也無法擺脫虧損的局面。在2018年、2019年其凈利潤分別虧損了45億元、32億元。
因此，過去幾年，資本市場對游戲驛站都非常悲觀，其股價從2016年的28美元一路跌到2020年4月份的2.57美元。
期間，做空該股票的機構(gòu)投資者也非常多，F(xiàn)actSet的數(shù)據(jù)顯示，游戲驛站的空頭凈額一度達到股票流通量的138%，一度成為美股市場上被賣空最多的上市公司。
香櫞的Andrew Left在其看空報告中，也提出了游戲驛站存在的主要問題：
1、雖然GME去年12月硬體銷售同比增長23%，但整體營收卻下降了9%，GME的市場份額仍然在被沃爾瑪、亞馬遜吞噬;
2、Twitter上的散戶正在抱團推動股價上漲，形成了非常高的估值;
3、游戲驛站的債務(wù)超過10億美元，可能會出售股票以減少債務(wù)。
然而，這一切利空在瘋狂的散戶眼中似乎都不是問題。2020年4月至今，游戲驛站的股價一飛沖天，累計漲幅約85倍。
期間，一直持有游戲驛站空頭倉位的機構(gòu)們，損失慘重。
散戶瘋狂，美股的危險“警報”？
其實，美國散戶的瘋狂，并非只體現(xiàn)在游戲驛站這一只股票上。
2021年以來，黑莓、美國最大院線AMC、美國家紡零售商3B家居等股票的價格也集體大幅飆升，但幾乎沒有任何利好消息。
年初至今，黑莓、AMC院線、3B家居的累計漲幅分別為172%、108.5%、73%。其中，3B家居也是一只被機構(gòu)投資者高度做空的股票。
與GameStop類似，黑莓、AMC院線、3B家居也都是WallStreetBets論壇上，散戶們火爆討論的對象。
種種跡象表明，美股市場的散戶力量正在迅速崛起。
據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，2021年1月初，交易所之外Robinhood等券商APP的散戶交易量，是自2008年以來首次超過了紐交所和納斯達克等地的機構(gòu)交易量，這意味著美股的散戶力量幾乎能與機構(gòu)并駕齊驅(qū)。
值得注意的是，海通證券此前的研報顯示，2018年年中，美國機構(gòu)投資者持有市值占比高達93.2%，個人投資者持有市值占比不到6%。
不過，在疫情的襲擊之下，宅家的美國年輕一代開始瞄準(zhǔn)股票市場，再加上線上零售商的零傭金模式，吸引美國的散戶大舉進場，在美股市場持續(xù)新高下，散戶交易愈加活躍。
反映到盤面上，散戶直接助推了美國股市成交量不斷上升，2021年1月的平均成交量達到148億股，成為有史以來最繁忙的交易時段之一。
另外，美股散戶非常熱衷于炒作小市值、概念題材股。有一個非常有意思的案例：
近日，埃隆·馬斯克發(fā)布了一個即時通訊應(yīng)用程序Signal后，德克薩斯州的一家小型醫(yī)療公司Signal advance Inc。因名稱相似，單日飆漲438%，而此前該公司的股價長期低于1美元。
同時，據(jù)彭博的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2021年1月15日以來，低價股的交易量也迅速激增，股票市值越小，漲勢越明顯。
美國金融巨頭海納國際集團的衍生品策略聯(lián)席主管Chris Murphy表示：散戶市場出現(xiàn)了一些令人難以置信的勢頭，他們更看重成交量、換手率，更積極地選擇價格低的小型公司，這是異常不理性的。
面對這一切，A股的投資者或許會直呼：有內(nèi)味了。
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