數日掀起巨幅波動的債券市場，周一迎來了反轉。

11月23日早盤，債券市場多只債券出現明顯反彈行情，其中清華控股兩只存續債分別漲超41%、50%，均盤中臨時停牌。上周末，國務院金融委重磅定調債市“零容忍”。

債市波動趨穩，無疑也加強了資金對A股的信心。當天上午，A股三大指集體高開，代表大盤風向標的超級大白馬貴州茅臺跳空高開5%以上，市值猛增超千億。截至午盤，貴州茅臺漲近4%，引發酒類股及食品飲料板塊的大漲。

與此同時，A股“順周期”行情強勢襲來，“煤飛色舞”大戲輪番上演，不少基金經理更是明確看好順周期行情。此外，受上海浦東機場疫情影響，機場航空、餐飲旅游等板塊再度出現了深度回調，避險情緒明顯。

上證指數午盤漲0.86%，時隔三個月重回3400點;創業板指漲0.58%。截至午盤，北上資金凈流入超30億元。

兩只債券暴漲臨停

金融委定調穩定市場信心

近期，信用債違約事件頻發引發一系列擔憂后，監管部門接連出手并重磅發聲，無疑將信心注入了債券市場。周一早盤，債市行情出現了明顯的反轉。

11月23日上午，債券市場出現明顯反彈行情，其中清華控股存續債“16清控02”漲逾41%，“17清控01”漲近50%。根據上交所交易規定，上述兩只債券先后觸發了臨停。

同時，冀中能源存續債明顯反彈。當天上午10點30分左右，“16冀中01”大漲超20%，“16冀中02”漲逾18%，“17冀中01”漲逾19%。

當天上午，國債期貨高開，國債期貨午盤全線明顯上漲，10年期主力合約漲0.25%，5年期主力合約漲0.17%，2年期主力合約漲0.07%。

債券市場尤其是信用債的突然暴漲，無疑也和周末金融委召開的會議相關。

11月21日，中共中央政治局委員、國務院副總理、國務院金融穩定發展委員會主任劉鶴主持召開金融委第四十三次會議，研究規范債券市場發展、維護債券市場穩定工作。

會議指出，近期違約個案有所增加是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結果，并提出要依法嚴肅查處惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴厲處罰各種“逃廢債”行為，保護投資人合法權益等要求。

在業內看來，金融委在這個時點發聲，無疑也穩定了市場信心。興業證券金融分析師傅慧芳表示，市場此前擔憂銀行在信用債方面的持倉風險敞口，以及其他潛在的地方平臺類債權風險敞口，金融委會議的定調有利于穩定市場的預期和情緒，降低銀行潛在的各類相關風險敞口暴露，對于銀行資產質量的穩定作用正向積極。

2萬億茅臺跳空高開

四季度直銷渠道放量引熱議

在A股市場，代表大盤風向標的超級龍頭貴州茅臺更是率先帶動了市場的行情。

11月23日早盤，貴州茅臺早盤高開2.97%，短短幾分鐘，貴州茅臺股價大漲超5%以上，股價盤中一度沖破1800元，市值猛增超千億。截至午盤，貴州茅臺依然漲3.96%，市值超2.2萬億。

從資金面情況看，當天上午，超45億主力資金流入貴州茅臺，主力資金流入超14億，占據近5日主力資金凈流入榜首。

貴州茅臺暴漲無疑也和來自茅臺集團一則官方消息有關。根據貴州茅臺官方公眾號11月20日下午發布的消息，四季度直銷渠道計劃銷售4160噸飛天茅臺酒。有業內猜測稱：“按照貴州茅臺去年12月公布的3.45萬噸的全年銷售計劃，今年四季度的直銷量將約占全年計劃量的12%。”

11月23日早間，貴州茅臺發布公告稱，有媒體于2020年11月20日報道了公司2020年第四季度茅臺酒直銷渠道的計劃銷售量，將商超、電商等視為直銷渠道，認為公司2020年第四季度直銷渠道占比及業績將大幅提升。

貴州茅臺表示，公司2020年第四季度直銷收入占比和前三季度相比不會有顯著變化。目前，公司生產經營工作有序推進。公司2020年第四季度銷售計劃已納入年銷售計劃，并計入已披露的2020年度財務預算，2020年度實現營業總收入較上年度增長10%左右的目標未發生變化。

酒類板塊集體大漲

熱門股迎來三漲停

在貴州茅臺的帶動下，當天上午，代表白馬股陣營的白酒股也出現了集體大漲的態勢。

11月23日早盤，白酒指數高開高走，指數大漲近4%。截至午盤，漲幅收窄近2%。

板塊內，金種子酒漲停，老白干酒大漲超6%以上。五糧液大漲近2%。

與此同時，上周持續大漲的黃酒股今日依舊強勢。當天上午，黃酒指數大漲超9%以上。

板塊內，會稽山、金楓酒業漲停，這也是這兩只股連續三個交易日漲停。金種子酒漲停，古越龍山上逾7%。

天風證券認為，近期白酒板塊波動顯著，主要是由資金及情緒方影響所致，背后基本面支撐因素是未來三個季度環比好轉可能性較強。拉長時間來看，白酒板塊整體估值中樞，有望從20-30穩定至30-40中位數。

“煤飛色舞”大戲上演

滬指重回3400點

值得注意的是，在此前科技股、醫藥股行情之后，A股又一板塊——順周期板塊引發資金的狂熱追捧。而在今天的A股行情中，順周期風格更是明顯。

代表周期風格又一板塊海運板塊表現同樣活躍。海運指數早盤高開高走，盤中大漲超3%以上、截至午盤，中遠海特漲停，寧波海運漲逾6%。

此外，周期化工類下游板塊紙制品板塊同樣出現明顯拉升。當天上午，晨鳴紙業一度觸及漲停，仙鶴股份、華泰股份等股跟漲。

在不少買方機構看來，未來A股市場中，順周期股將引領一波明顯上行的行情。

據基金君此前了解，多位公募人士表示，在四季度的調倉換股將更加著眼于明年的前瞻性布局，在當前時間節點，順周期、低估值板塊等受到績優基金經理的青睞，從中長期角度，消費、科技、軍工等板塊也繼續得到資金的關注。

在順周期板塊帶動下，A股迎來了難得的開門紅場景，資金表現活躍。

當天上午，滬指高開高中，臨近11點左右，滬指漲0.65%，時隔近三個月重回3400點。同時深成指、創業板指相繼飄紅。

此外，“聰明資金”代表的北向資金重現狂買態勢，短短半日凈買入超30億元。

二次疫情席卷而來

機場、旅游等板塊再度走軟

值得注意的是，由于天氣轉冷加上冷鏈物流管理等因素影響，天津、上海先后出現了疫情反彈的案例，也引發了市場的高度關注。

不過，疫情因素的影響也給相關板塊構成了利空擾動。當天上午，機場板塊出現了明顯的下跌態勢，指數低開低走，一度跌超4%以上。板塊內，白云機場、廈門空港等先后大跌3%左右，臨近午盤，跌幅收窄。

與此同時，航空運輸指數也出現了明顯大跌的態勢，截至午盤，指數大跌1.4%，成交額超12億。板塊內，華夏航空、春秋航空跌超2%。

此外，免稅店指數、餐飲旅游指數同樣出現大跌跡象。其中眾信旅游跌超4%以上。

海外投行再度唱多

大摩高調稱：“超配A股”

盡管四季度開場，A股受債市擾動等多因素影響，出現了一度調整，但不少消費股以及成長股卻先后刷出了股價新高。而臨近年末，不少機構開始展望四季度翹尾行情以及明年年初的行情走勢。

從近期機構年度策略觀點來看，國內券商集體看好A股后市行情。國君策略指出，未來一個季度上證綜指將維持震蕩，維持3100-3500震蕩，人民幣升值疊加外部風險落地，A股處于較為友好的交易窗口。交易復蘇是當前市場的核心驅動，后疫情時代緊扣可選消費與中國制造兩條主線。

招商策略認為，目前A股上市公司正處于2020年二季度以來的盈利上行周期中，2021年A股盈利將會明顯好于今年，臨近年底將會觸發估值切換;A股正在醞釀一波較為明顯的上行行情。

國盛策略指出，繼續看好當前至明年一季度的跨年行情，并且這波行情并非單邊行情。“我們認為，在全球經濟共振復蘇，疊加外部不確定性消化、內部政策預期升溫帶來的風險偏好提升的多重合力之下，周期、消費、科技等板塊均有機會，市場有望共振向上，行情也將大超預期，建議積極參與。”

與此同時，諸多海外投行再度開始集體唱多，更有機構聲稱：“看好中國經濟，超配A股。”四季度僅剩一個多月，行情如何演繹，值得期待。

日前，摩根士丹利發布2021年全球策略展望。摩根士丹利策略團隊表示，預計明年全球經濟將呈現“V”型復蘇，新冠疫苗的前景更加清晰以及持續的政策支持，都為明年的股市和信貸提供了良好環境。

其中，對于中國經濟及中國市場，摩根士丹利給出了相當樂觀的預測。摩根士丹利將2021年的中國GDP增速預期從上次的8.9%上調至9%。“中國的國內消費復蘇勢頭依然強勁，主要因為政府有力地控制住了疫情，給國內經濟恢復打下了良好的基礎。同時，海外經濟也在持續恢復的過程中，國外需求增長也支持了中國經濟回升，特別是在明年上半年。”

對此，摩根士丹利對MSCI中國股市和A股均給出繼續“超配”的評級，對A股繼續持樂觀立場，認為估值仍有吸引力，十四五規劃將提供支持，其在MSCI指數中的權重可能進一步提升。

與此同時，海外投行高盛也給明年A股市場一個相當樂觀的預測。高盛預計，MSCI中國和滬深300在明年的回報率都將達到15%，這意味著到明年年底MSCI中國和滬深300的目標位分別為125和5600點。

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責任編輯：Rex_08