12月15日，市場分析師Liz McCormick和Michael Tobin撰文稱，美國國債市場的空頭們本周可能揚眉吐氣一番，因為美聯(lián)儲可能令一些交易員失望地不調(diào)整其購債計劃，可能使10年期國債收益率終于突破1%，哪怕只是稍縱即逝。
若美聯(lián)儲本周不調(diào)整購債計劃，10年期美債收益率或能突破1%
北京時間12月17日03:00，美聯(lián)儲將公布利率決議，同時公布經(jīng)濟預(yù)期和利率預(yù)期點陣圖。所有人都在關(guān)注美聯(lián)儲是否改變購債計劃，還是保持現(xiàn)狀，其決定將成為美債市場的下一個重要時刻。
市場分析師Liz McCormick和Michael Tobin預(yù)測，美聯(lián)儲本周可能不宣布調(diào)整其債券購買計劃，從而令一些交易員失望。
鑒于此，美債看空者本周或能找到支撐自己觀點的理由。如果美聯(lián)儲本周維持購債計劃，最終有可能將10年期國債收益率推升至1%以上，哪怕只是短期的。
自3月以來，1%的心理關(guān)口已經(jīng)變得可望而不可及，多次突破嘗試均迅速熄火，因為投資者預(yù)期美聯(lián)儲最終將增加更長期債券購買比例以支持經(jīng)濟，因此把國債價格下跌視作買入機會。
多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲決策者將放棄調(diào)整購債計劃。由于疫情肆虐造成了進一步防疫封鎖的風(fēng)險，而且國會尚未就抗疫救濟措施達成共識，因此少數(shù)人傾向于本周采取行動。這意味著美聯(lián)儲如果按兵不動，可能足以幫助10年期國債收益率突破1%大關(guān)。
加拿大皇家銀行財富管理公司(RBC Wealth Management)的資深投資組合策略師Tom Garretson表示：“我們認為，美聯(lián)儲本周不會對其購債計劃做出任何改變。但考慮到市場已經(jīng)計價的因素，存在波動的可能性。也許最終使收益率升至1%以上的情況是美聯(lián)儲維持資產(chǎn)購買計劃不變。”
10年期美國國債收益率自3月份以來一直在0.50%附近(8月達到的谷底)和接近1%的水平之間。12月初的時候一度要突破1%，當時疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)似乎暫時提高了政府增加支出的希望，但最終停在0.9%附近。
接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲官員本周將把資產(chǎn)購買計劃的未來與就業(yè)和通貨膨脹指標聯(lián)系起來，不會立即采取任何行動改變債券購買的速度或構(gòu)成。
目前，美聯(lián)儲每月買入約800億美元國債，包含各種不同的收益率。該購買計劃旨在對家庭和企業(yè)的實際借貸成本施加下行壓力。美聯(lián)儲還每月購買400億美元的抵押貸款支持證券。
市場預(yù)測美聯(lián)儲早晚會調(diào)整購債計劃，可能未來幾個月就會這樣做
加拿大蒙特利爾銀行(BMO)資本市場策略師Ian Lyngen和 Ben Jeffery表示，本周出現(xiàn)了一些罕見的、令人感到興奮的貨幣政策，但不可否認的是，這不是美聯(lián)儲的理想結(jié)果。圍繞委員會延長當前QE計劃存在足夠多的不確定性。無論結(jié)果如何，市場也將出現(xiàn)部分套現(xiàn)行為。
這是因為，如果美聯(lián)儲12月17日不采取行動，多數(shù)人仍認為美聯(lián)儲會在2021年的某個時候調(diào)整其債券購買計劃，甚至可能是在未來幾個月就這樣做。
可以肯定的是，幾乎沒有人預(yù)期本周美債的收益率能持續(xù)走高。
高盛分析師David Mericle和Laura Nicolae在一份報告中寫道：“我們認為美聯(lián)儲延長其國債購買計劃的加權(quán)平均期限的可能性略大于不擴大，盡管這是一個非常危險的決定。”
他們寫道，這種觀點背后的一個原因是，美聯(lián)儲官員可能會將冬季疫情的死灰復(fù)燃視為發(fā)射最后一顆子彈的明顯時機，或者至少是一個不辜負市場預(yù)期的時機。
渣打銀行的分析師們則認為，不確定性太大，不能不采取行動。該行的經(jīng)濟學(xué)家英格蘭德(Steve Englander)和戴維斯(John Davies)在一份報告中寫道，美聯(lián)儲12月17日可能會放松政策，最有可能的方式是延長購買美國國債的期限。
他們寫道，政策制定者可能還會采取諸如增加資產(chǎn)購買等措施，這些舉措“可能是明確的臨時性的，或與經(jīng)濟成果有關(guān)”。
這兩位分析師表示：“這些措施加在一起，可能足以限制國會通過財政協(xié)議對債券收益率的支持，并鼓勵在沒有協(xié)議的情況下快速降低美債收益率。”
匯通網(wǎng)提醒， 綜合以上消息可以看到，雖然市場預(yù)測美聯(lián)儲本周決議不宣布加大購債，美指多頭能暫時松口氣。但是，在疫情持續(xù)，經(jīng)濟復(fù)蘇艱難的情況下，不排除美聯(lián)儲明年，甚至幾個月內(nèi)加大或延長購債的可能性，這是美元指數(shù)中長期面臨的一個潛在利空因素，投資者需保持警惕。
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