近期，招商證券調研了85位基金經理，這些基金經理合計管理規模超過萬億元，占全市場主動權益、混合型基金合計規模的近三分之一。從投資展望來看，大部分基金經理保持樂觀倉位，并且傾向于保持目前倉位不變，未來更看好低估值風格。
數據顯示，24%的基金經理對跨年行情較為樂觀，38%的基金經理持謹慎樂觀態度，36%的基金經理觀點較為中性，另有少部分基金經理偏悲觀。與二季度末的市場展望相比，基金經理對跨年階段行情的展望更加分化，持樂觀與中性態度的比例都有提升。
對于跨年階段影響市場的主要因素，67%的基金經理認為是經濟基本面改善，55%的基金經理認為貨幣政策對市場的影響也較大。
從倉位情況來看，與二季度末相比，目前持樂觀倉位的核心基金經理占比小有提升。分風格來看，價值風格與中觀配置風格基金經理倉位更偏中性，而行業/主題基金經理倉位最為樂觀。對于后續倉位操作，90%基金經理選擇保持目前倉位，7%的基金經理傾向于減倉。
對于看好的板塊，55%的基金經理認為，在跨年階段，低估值個股將表現較好。招商證券表示，從第一期問卷(2020年2月)開始，基金經理持續對低估值個股持關注、看好態度，但目前市場仍在等待風格切換。
事實上，結合正陸續披露的基金三季報來看，多位基金經理透露，已開始著手增配低估值個股。例如，農銀匯理中小盤混合型基金經理趙偉表示，三季度基金在高估值類個股上調整不夠及時，導致8月上中旬表現偏弱。現在市場面臨較強的外部不確定性，疊加今年前8月市場的快速上漲，A股市場客觀上存在內在調整壓力，但由于不同行業所處的復蘇周期并不一致，因此仍有少量板塊出現結構性機會。基金一方面增配低估值的化工板塊，以提高組合的穩健度，另一方面則加配景氣度較高的新能源板塊。
工銀瑞信文體產業股票型基金經理袁芳表示，三季度以來，基金持續在平衡配置，降低部分科技成長股的持倉，增加部分周期藍籌股的持倉。一方面，龍頭成長股需要時間來消化估值;另一方面，經濟回暖趨勢更加明確，低估值周期類優質公司或迎來估值修復的窗口期。
近期A股市場走勢頗為震蕩，多位管理規模超百億元的基金經理也在三季報中強調，當前投資要格外謹慎。
景順長城績優成長混合型基金經理劉彥春表示，經濟運行逐步常態化，流動性環境必然有所改變，市場未來會面臨一定的估值收縮壓力。
銀華心怡靈活配置混合型基金經理李曉星表示，展望四季度和明年，市場總體風險可控，但系統性機會并不大，以結構性機會為主。
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