發債融資難、投資者信心不足，曾經是困擾不少民營企業的難題。如今，隨著民企發債規模大幅提升，這一情況已經得到顯著改善。9月29日，央行舉行“金融支持保市場主體”系列新聞發布會(第三場)。會上披露的數據顯示，今年1至8月份，銀行間市場發行將近3500億元民營企業債券，同比增長了64%;交易所市場方面，民營企業發行公司債券2469億元，同比增長23%，實現凈融資748億元。
民營企業債券已經成為市場的重要組成部分。證監會公司債券部副主任盧大彪介紹稱，截至今年8月底，交易所市場存量的民營企業債券達1.12萬億元，占交易所非金融企業債券托管總量的比例為14%。
“理論上講，債券市場更適合大企業融資。直接融資需要投資人認可，要付出很多信息披露成本。要中小微民營企業能夠利用債券渠道融資，必須得有一些特殊安排。”銀行間市場交易商協會副秘書長曹媛媛表示。
曹媛媛介紹說，銀行間市場今年對民營企業債券融資支持工具機制進行了進一步完善，通過直接投資債券、創設信用風險緩釋憑證、擔保增信等方式支持民營企業發債融資。今年以來，銀行間市場民企債券融資支持工具直接和間接支持了52家民營企業債券發行。
盧大彪表示，交易所市場創設的信用保護工具類似銀行間信用風險緩釋憑證。截至8月底，交易所市場創設的民企信用保護工具共50單，增信支持36家民企發債融資339億元。
同時，交易商協會通過產品和機制創新，緩解小微民企融資難。曹媛媛介紹說，1至8月份供應鏈資產支持票據(ABN)共發行900億元，支持超5000家小微企業融資;創新推出資產支持商業票據(ABCP)，已有近20家企業成功發行，總計服務上下游300家小微企業。
作為民營經濟較為發達的地區，浙江為民營企業創造了良好的發債保障機制。人民銀行杭州中心支行行長殷興山在發布會上表示，銀行間市場現在已經成為浙江民營企業發債的“第一陣地”，占其發債總量的73%。1至8月份浙江民營企業債務融資工具發行量占到全國的22%。
“我們對所有有意愿發行債務融資工具的民營企業進行了全覆蓋、拉網式摸排，同時跟交易商協會、投資人、承銷商做好溝通銜接，穿針引線，幫助發債。”殷興山說。
殷興山表示，今年以來，人民銀行杭州中心支行還創新擔保增信模式，通過中債信用增進公司直接增信的方式，支持民營企業發債，目前浙江已有3家民營企業通過擔保增信方式發債。
構建民營企業融資的良好信用生態、樹立投資者信心，成為監管部門關注的重點。“目前影響債券市場投資人信用債投資的主要問題是擔心違約處置問題。不少投資人害怕一旦違約，債券處置不出去，也就減少了對中小、民營企業債券的投資。”曹媛媛說，針對這樣的問題，交易商協會設計了專門的機制和工具安排，投資者即便買到違約債券也不用怕，可以把違約債券進行轉讓，還可通過債券置換、債券展期，或者是資產、股權等非現金手段，盡可能快速地與發行人達成一致。
在風險監測機制建設方面，殷興山介紹說，對于所有的民營企業存續債券和將要發行債券，人民銀行杭州中心支行提早3個月滾動摸排，同時對下一次兌付或者是有可能存在違約的情況提前預判、提前商量，確保發債企業安全、有效發行，同時也維護了投資人利益。
關鍵詞： 債券
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