日前，交通運輸部發文稱，自2020年5月6日零時起，經依法批準的收費公路恢復收費(含收費橋梁和隧道)。此前，經國務院同意，2月17日零時起至疫情防控工作結束，全國收費公路免收車輛通行費。

受上述消息影響，4月29日，A股高速公路板塊上市公司股價整體上漲，5家公司股價漲幅超5%，山東高速漲停。與此同時，物流行業41家上市公司中，有22家股價出現不同程度的下滑。對此，有分析人士認為，高速公路恢復收費，將對物流企業產生影響。

海通證券交通運輸行業資深分析師李軒在接受記者采訪時表示，后續對高速公路經營主體也將會有相應的補償。一般來說，一個是現金補貼，一個是延長高速公路的收費期限。“綜合多種因素，我們認為根據免費的時長，進行相應延長收費期限的概率比較大”。

現代投資公司人士對記者表示：“交通運輸部在關于高速公路免費的通知中承諾了會有相關補償措施，不過目前具體補償措施尚未出臺。免費政策的實施對今年一季報影響較大，不過5月6日后高速公路將恢復收費。”

一季度整體營收下滑

同花順數據顯示，按照申萬行業分類，A股高速公路板塊總計有21家上市公司。截至4月29日記者發稿，共有16家發布了第一季度業績報告，其中有14家公司營收、凈利潤雙雙下滑。

記者統計發現，這16家公司一季度實現營收總計約70.5億元，同比去年減少約60億元;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤總額約為虧損18億元，比去年同期減少約75億元。具體來看，有14家公司在今年一季度的營收同比出現50%以上的下滑，12家公司凈利潤下滑幅度超100%。

此外，有4家公司發布了2020年上半年業績預告，其中1家預計業績首虧，2家業績預減，1家稱業績存在不確定性。

在李軒看來，“疫情期間高速公路減免通行費用對上市公司業績沖擊比較明顯。在第二季度，該政策也持續了一個月。這也將會對高速公路整個板塊的第二度業績產生影響。進而會對全年的業績產生不同程度的影響”。

李軒表示，從長遠來看，高速公路上市公司的估值將得到市場認可。疫情這一特殊時期改變不了板塊的長期趨勢。“這一板塊的上市公司分紅較為穩定，股息率相對較高，這也是穩健投資者比較青睞的標的”。

同花順數據顯示，截至4月29日記者發稿，高速公路板塊21家上市公司中，有19家發布了2019年年報。其中12家公司在去年實現營業收入的增長，12家歸屬于上市公司股東的凈利潤實現增長。此外，據記者統計，板塊內有15家上市公司發布了2019年度現金分紅預案，其中12家公司的分紅總額超億元，3家公司的現金分紅總額占當期凈利潤的比例超50%。

后續補償有望跟上

此前，國新辦就應對新冠肺炎疫情影響支持交通運輸業和物流、快遞領域發展情況舉行發布會。交通運輸部副部長劉小明在發布會上表示，為了做好疫情防控工作，經國務院同意，今年春節的收費公路免費通行政策延了三次，免費的車輛范圍也從原來的7座及以下的小客車擴展到所有的車輛。

劉小明介紹，免費通行政策是一件利國利民的好事，對生產制造業、運輸企業、流通環節、消費者等產業鏈各個方面都帶來了好處。按照目前的交通流量，每天大概減免了15億元左右的通行費。

“高速公路免費通行期間，企業也付出了人工等成本，保障道路通行順暢，做到了‘免費不免服務’。”一家高速公路上市公司人士向記者表示，受疫情期間高速公路免收通行費的影響，公司運營的高速公路車流量同比有所增加。恢復收費后，高速公路車流量預計將有所下滑。

“對于高速公路企業而言，收費是其收入的重要來源，免費政策的實施確實會對經營產生影響。但在抗擊疫情的情況下，企業也必須承擔社會責任，共克時艱。”上述高速公路上市公司人士表示。

此外，記者了解到，不少收費公路經營企業也面臨著債務本息償還、運營維護剛性支出保障等問題。后續如何進行合法收費權益補償也引起關注。

劉小明此前介紹，按照國務院要求，交通運輸部已經會同國家發改委、財政部、人民銀行等制定了相關支持保障政策。主要包括：免費通行期間，對經營主體金融債務還本付息存在困難的給予延緩付息、本金展期或者續貸等政策，為企業提供流動資金的優惠貸款以及適當延長收費公路收費期限等，這些政策經批準以后會盡快實施，從而依法保障收費公路的使用者、管理者、投資者、債權人的合法權益。

關鍵詞： 免費政策 高速公路 后續補償

責任編輯：Rex_08