A股上市券商一季度經(jīng)營情況陸續(xù)浮出。據(jù)北京商報記者4月26日統(tǒng)計，截至發(fā)稿時，已有8家上市券商披露了2020年一季度報告或一季度業(yè)績快報，其中6家券商凈利潤同比出現(xiàn)下滑，僅中信建投和長城證券獲得盈利增長。從行業(yè)整體業(yè)績情況來看，凈利潤亦呈現(xiàn)總體下滑，數(shù)據(jù)顯示，一季度133家券商實現(xiàn)凈利潤388.72億元，同比減少11.69%，在疫情影響下，自營業(yè)務(wù)失利成為券商業(yè)績滑坡最主要的因素。
“炒股”失利計提減值
2020年一季度，新冠肺炎疫情令證券市場出現(xiàn)波動，主要證券指數(shù)出現(xiàn)一定幅度的回落，券商相關(guān)業(yè)務(wù)尤其是自營業(yè)務(wù)受到不小的沖擊。例如興業(yè)證券一季報顯示，由于交易性金融資產(chǎn)公允價值下降，導(dǎo)致公允價值變動收益損失8.98億元，同比下滑164.54%。興業(yè)證券當(dāng)季營業(yè)收入36.1億元，同比下滑5.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.71億元，同比減少72.83%。
東北證券一季報也顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入18.06億元，同比下滑20.64%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.34億元，同比下滑41.22%。其中，由于權(quán)益類投資公允價值下降，公允價值變動收益損失2.02億元。
除了自營遇“滑鐵盧”，季末計提減值也對部分券商利潤造成侵蝕。例如方正證券2020年一季度“增收不增利”，當(dāng)季營業(yè)收入19.36億元，同比增4.92%;歸屬于上市公司股東凈利潤3.79億元，同比降35.53%。其中計提各項信用減值損失及向資產(chǎn)管理計劃提供流動性支持而確認預(yù)計負債共計3.51億元，減少一季度凈利潤2.63億元。
整體自營收入跌四成
受國內(nèi)證券市場波動及疫情影響，一季度券商行業(yè)雖近九成實現(xiàn)盈利，但凈利潤總額同比下降11.69%。中國證券業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的證券公司2020年一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，133家證券公司2020年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入983.3億元，同比下滑3.5%;凈利潤388.72億元，同比減少11.69%。
中銀國際證券非銀金融分析師蘭曉飛表示，受今年一季度行情回落以及2019年一季度高基數(shù)影響，券商自營業(yè)務(wù)收入同比減少拖累券商業(yè)績。具體從各主營業(yè)務(wù)看，證券投資收益(含公允價值變動)同比下滑43.21%至291.92億元，財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入同比下滑35.04%至13.61億元，拖累券商一季度整體業(yè)績表現(xiàn)，其余業(yè)務(wù)均實現(xiàn)同比增長。
A股行情向來被視為券商業(yè)績的晴雨表，從資本市場行情走勢來看，一季度整體滬指累計下跌9.83%，深成指下跌4.49%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲4.1%。其中，3月A股走勢低迷，滬指整體下跌4.51%，深成指下跌9.28%，創(chuàng)業(yè)板下跌9.64%。而2020年前兩月券商普遍表現(xiàn)可圈可點，進入3月，證券市場波動較大，一些依靠權(quán)益自營的券商出現(xiàn)單月虧損，拉低季度利潤。
多位券商內(nèi)部人士對北京商報記者表示，伴隨著市場大幅回調(diào)，行業(yè)里很多券商自營業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，拖累了整體業(yè)績。比如財通證券一季度凈利潤1.94億元，同比下滑50.47%。受證券市場波動導(dǎo)致金融工具公允價值變動的影響，公允價值變動收益損失3.14億元。在2020前兩月實現(xiàn)盈利后，3月財通證券凈利潤告負，母公司虧損5890.72萬元。財通證券方面對北京商報記者表示，公司自營證券投資業(yè)務(wù)持倉受市場影響出現(xiàn)暫時性波動，經(jīng)營業(yè)績受到一定沖擊。
全年增長可期
伴隨著疫情影響持續(xù)，后續(xù)券商業(yè)績會如何演繹?中原證券非銀金融分析師張洋稱，在各權(quán)益類指數(shù)低位盤整的背景下，市場活躍度顯著下降，成交量自3月下旬以來出現(xiàn)較為明顯的萎縮。預(yù)計4月行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)景氣度環(huán)比將進一步回落。綜合目前市場各要素的最新變化來看，預(yù)計2020年4月上市券商單月經(jīng)營業(yè)績環(huán)比將小幅變動，進一步回落的概率偏大。
而從中長期來看，受益于資本市場的改革紅利，券商中長期發(fā)展空間仍被業(yè)內(nèi)人士看好。近期，中央政策頻頻出臺。4月7日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第二十五次會議，會議指出，要發(fā)揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎(chǔ)性制度建設(shè)。隨后，4月9日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》。其中指出，要完善主板、科創(chuàng)板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)市場建設(shè)。
川財證券研究所所長陳靂認為，受資本市場改革、流動性寬松、再融資新規(guī)等因素的推動，后續(xù)投行、經(jīng)紀、自營業(yè)務(wù)與資管業(yè)務(wù)有望延續(xù)回暖勢頭。伴隨再融資新規(guī)落地，新證券法的實施使得債券注冊發(fā)行流程得到優(yōu)化，證券投資者保護基金繳納比例調(diào)整，投行整體業(yè)務(wù)增長可期。經(jīng)紀方面，交投規(guī)模維持高位，市場情緒活躍。自營及資管業(yè)務(wù)均有不同程度的改善。預(yù)計券商全年業(yè)績有望優(yōu)于預(yù)期水平。
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